20210329-中国银河-2021年4月份月度金股报告_市场呈现震荡筑底态势_基本面催化反弹力度_18页_1mb

报告摘要

2021年4月月度金股报告总结

核心内容

2021年4月，A股市场呈现震荡筑底态势，市场对流动性预期稳定，但地缘政治风险压制了风险偏好。市场的主要催化剂是基本面，尤其是疫情后经济复苏与碳达峰、碳中和政策带来的行业机遇。4月份十大金股组合在2019年至今的年化收益率为85.88%，年化波动率为47.84%。

主要观点

市场趋势：A股市场震荡筑底，经济复苏和流动性预期是主要支撑因素，但地缘政治风险增加市场波动。
基本面驱动：4月业绩披露期，市场超额收益主要来源于基本面改善，建议关注一季报业绩增速及边际改善。
行业逻辑：疫情后经济复苏与碳中和政策推动下，交通、能源、环保、医药等行业具备增长潜力。
估值机会：部分优质核心资产因估值回调，具备配置价值。

关键信息

4月十大金股

股票代码	股票名称	所属行业	EPS 2020E	EPS 2021E	PE 2020E	PE 2021E
603565.SH	中谷物流	交通运输	1.53	1.87	21.20	17.34
601899.SH	紫金矿业	有色金属	0.25	0.52	39.64	19.06
002648.SZ	卫星石化	石油化工	1.35	2.64	26.44	13.52
600176.SH	中国巨石	建材	0.69	1.25	27.54	15.20
000708.SZ	中信特钢	钢铁	1.19	1.40	21.35	18.15
600323.SH	瀚蓝环境	环保	1.32	1.76	19.29	14.47
300316.SZ	晶盛机电	机械	0.67	0.98	48.81	33.37
300073.SZ	当升科技	电新	0.85	1.33	56.18	35.90
600519.SH	贵州茅台	食品饮料	36.27	42.06	55.50	47.86
300363.SZ	博腾股份	医药	0.60	0.86	85.90	59.93

各金股推荐理由

中谷物流：碳中和背景下多式联运“结构性减碳”属性，公司提供“门到门”物流解决方案，竞争优势明显。
紫金矿业：受益于全球经济复苏和金属价格上涨，公司拥有全球优质资源，2021年重大项目陆续投产。
卫星石化：国内丙烯酸及酯龙头企业，乙烷路线成本优势显著，未来高成长可期。
中国巨石：玻纤行业龙头，高端产品占比提升，量价齐升推动业绩增长。
中信特钢：高端特钢受政策支持，产能扩张和技术积累助力业绩增长。
瀚蓝环境：垃圾焚烧项目密集投产，夯实“大固废”业务格局，期待业绩释放。
晶盛机电：光伏扩产带动业绩增长，半导体和蓝宝石业务注入成长新动能。
当升科技：国内锂电正极材料龙头，产能放量，客户优质，全球竞争力强。
贵州茅台：白酒行业集中度提升，品牌力强，公司业绩稳定增长。
博腾股份：CDMO行业景气度高，公司订单丰富，盈利能力提升。

风险提示

疫情后经济恢复不达预期。
货币和财政政策基调转向。
地缘政治风险。

行业与公司竞争力分析

公司	行业成长性	行业集中度	公司竞争力
中谷物流	-	-	行业领先
紫金矿业	8%	76%	国内第一
卫星石化	10%	60%	行业第一
中国巨石	5%	60%	行业第一
中信特钢	>0.75%	>60%	特钢行业市占率38%，排名首位
瀚蓝环境	15%-20%	60%	行业第10名
晶盛机电	20%	90%	市场占有率超过40%
当升科技	29%	52%	国内第4，市占率9%
贵州茅台	8%	34%	行业第一
博腾股份	20%	-	-

财务预测

中谷物流

财务指标	2019A	2020E	2021E	2022E
营业收入（亿元）	99.00	107.32	129.72	143.75
净利润（亿元）	8.57	10.18	12.43	14.37
EPS（元）	1.286	1.526	1.865	2.156
P/E	25.21	21.25	17.39	15.04
P/B	7.31	5.44	4.14	3.25

紫金矿业

财务指标	2019A	2020E	2021E	2022E
营业收入（亿元）	1360.97	1702.07	2075.32	2180.53
净利润（亿元）	39.97	64.28	132.34	167.52
EPS（元）	0.17	0.25	0.52	0.66
P/E	27	52	25	20

卫星石化

财务指标	2019A	2020E	2021E	2022E
营业收入（亿元）	107.79	107.73	206.24	278.87
净利润（亿元）	12.73	16.55	33.12	46.45
EPS（元）	1.04	1.35	2.70	3.78
P/E	34.45	26.49	13.24	9.44

中国巨石

财务指标	2020A	2021E	2022E	2023E
营业收入（亿元）	116.66	155.62	173.63	191.89
净利润（亿元）	24.16	44.10	50.54	58.37
EPS（元）	0.69	1.25	1.44	1.66
P/E	28.93	15.09	13.17	11.40

中信特钢

财务指标	2019A	2020E	2021E	2022E
营业收入（亿元）	726.2	835.1	931.2	959.1
净利润（亿元）	53.86	60.24	70.73	78.23
EPS（元）	1.81	1.19	1.40	1.55
P/E	12.64	18.26	19.1	17.27

瀚蓝环境

财务指标	2019A	2020E	2021E	2022E
营业收入（亿元）	61.6	73.4	86.0	98.9
净利润（亿元）	8.4	10.1	13.5	15.8
EPS（元）	1.10	1.32	1.76	2.06
P/E	25.6	19.0	14.2	12.3

晶盛机电

财务指标	2019A	2020E	2021E	2022E
营业收入（亿元）	31.10	40.86	59.08	77.84
净利润（亿元）	6.37	8.59	12.54	16.64
EPS（元）	0.50	0.67	0.98	1.29
P/E	31.68	48.95	33.54	25.26

当升科技

财务指标	2020A	2021E	2022E	2023E
营业收入（亿元）	31.83	58.73	79.69	110.88
净利润（亿元）	3.85	6.02	7.94	10.88
EPS（元）	0.85	1.33	1.75	2.40
P/E	76.43	35.96	27.29	19.90

贵州茅台

财务指标	2019A	2020E	2021E	2022E
营业收入（亿元）	88,854.34	97,748.66	111,325.95	127,746.52
净利润（亿元）	41,206.47	45,557.87	65,906.00	89,516.00
EPS（元）	32.80	36.27	42.06	48.64
P/E	67	60	52	45

博腾股份

财务指标	2020A	2021E	2022E	2023E
营业收入（亿元）	2071.88	2725.70	3575.74	4673.88
净利润（亿元）	324.42	465.17	659.06	895.16
EPS（元）	0.60	0.86	1.21	1.65
P/E	61	49	35	26

核心股票池

股票代码	股票名称	所属行业	推荐理由
603565.SH	中谷物流	交通运输	碳中和背景下多式联运的“结构性减碳”属性，公司提供“门到门”全程集装箱物流解决方案
601899.SH	紫金矿业	有色金属	经济复苏通胀归来，金属价格上涨助公司业绩释放
002648.SZ	卫星石化	石油化工	短期调整迎配置良机，公司未来高成长可期
600176.SH	中国巨石	建材	量价齐升助推公司业绩高增长
000708.SZ	中信特钢	钢铁	产能扩张和技术积累助力业绩增长
600323.SH	瀚蓝环境	环保	夯实“大固废”业务格局，期待项目投产带来的业绩释放
300316.SZ	晶盛机电	机械	光伏扩产带动业绩高速增长，半导体+蓝宝石注入成长新动能
300073.SZ	当升科技	电新	国内锂电正极材料龙头
600519.SH	贵州茅台	食品饮料	稳中趋优，迈步“十四五”500强目标
300363.SZ	博腾股份	医药	业绩持续稳定增长，盈利能力提升

评级标准

行业评级：推荐（行业指数超越基准指数20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与基准指数相当）、回避（低于10%）。
公司评级：推荐（公司股价超越平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于10%）。

免责声明

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