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证券研究报告总结

核心内容

本报告为西南证券发布的市场与行业分析，涵盖了2018年1月3日的市场动态、行业分析、公司点评及投资建议等内容。报告内容主要包括以下几方面：

• 市场与策略：分析中央经济工作会议对周期品价格的支撑作用，以及企业境外所得税税负降低政策对市场的影响。
• 行业与公司：对传媒、建材、医药等行业的分析，以及对华海药业、安科生物、三峡水利等公司的具体点评。
• 数据展示：包括主要市场指数表现、大宗商品价格、外汇商品价格、融资融券数据、新股发行动态和限售股解禁明细。
• 投资评级说明：明确公司与行业评级标准，便于投资者理解报告内容。

主要观点

市场与策略

• 周期品价格支撑：中央经济工作会议提出的“3、5、8”政策框架，尤其是“防范化解重大风险”和“污染治理”两大攻坚战，将对周期品价格形成支撑。
• 境外税负降低：财政部和国家税务总局发布的新政策，通过增加综合抵免方法和扩大抵免层级，降低企业境外所得税税负，促进对外投资和并购，支持“一带一路”建设。

行业与公司

传媒行业

• 电影行业：2017年票房增长15%，主要由观影人次驱动，行业竞争可能加剧，建议关注龙头公司。
• 广告行业：广告刊例价同比上涨13.7%，处于增长通道，建议关注具备渠道把控力的公司。

建材行业

• 水泥板块：2018年一季度水泥价格有望高于2017年同期，建议关注海螺水泥。
• 玻璃板块：建议关注龙头企业，如旗滨集团，因其具备稳定盈利能力和新产品竞争优势。
• 消费建材：推荐伟星新材和中国巨石，前者具备强大的渠道变现能力，后者具有较高的市占率和议价能力。

医药行业

• 华海药业：7个仿制药通过一致性评价，海外ANDA有望转报国内，带来业绩增长。预计未来3年将有多个产品回归国内市场，提升收入与利润。
• 安科生物：CAR-T临床试验获受理，产业化进度领先，建议关注其在肿瘤精准治疗领域的布局。

公用事业

• 三峡水利：长江电力增持1.8%，成为第一大股东，公司剥离非核心资产，聚焦水电业务，未来发展前景广阔。

关键信息

市场指数表现

• 沪深300：4087.40，涨幅1.40%
• 上证综指：3348.33，涨幅1.24%
• 深证成指：11178.05，涨幅1.25%
• 创业板指：1769.67，涨幅0.97%
• 国外市场表现整体偏弱，如道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数等均出现下跌。

大宗商品价格

• NYMEX 原油：60.1，净涨0.21%
• COMEX 黄金：1305.1，净涨7.90%
• LME 铝：2268，净跌15.00%
• LME 铜：7247，净跌42.00%
• SHFE 螺纹钢：3874，净涨80.00%
• 其他品种如动力煤、焦炭等也有不同程度的上涨。

外汇商品价格

• 美元指数：92.28，净涨0.00%
• 美元/人民币：6.5079，净跌0.0263%
• 欧元/人民币：7.8198，净涨0.0175%
• 美元/日元：112.607，净跌0.247%
• 英镑/美元：1.3471，净涨0.0035%
• 美元/港币：7.8124，净跌0.0026%

融资融券数据

• 2017年12月25日至29日，沪深两融余额在10,237.54亿至10,316.15亿之间波动，融资买入额与偿还额基本持平或略有波动。

新股发行动态

• 本周有美凯龙、德邦股份、西菱动力、盈趣科技、成都银行、南都物业等公司进行申购，部分公司已公布发行价与网上中购日。

限售股解禁明细

• 本周有多个公司限售股解禁，如奥拓电子、卫士通、三峡水利等，解禁数量与比例各不相同，部分公司解禁比例较高。

投资建议与评级

公司评级

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

行业评级

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

风险提示

• 华海药业：ANDA获批进度或低于预期；一致性评价获批进度或低于预期；药品销售或低于预期；药品招标降价风险。
• 安科生物：CAR-T研发进度或低于预期；市场估值波动风险。
• 三峡水利：在建电站建设低于预期；电力改革进展缓慢风险。

总结

本报告围绕2018年初的市场动态与行业分析，重点强调了中央经济工作会议对周期品价格的支撑，以及政策对相关行业的积极影响。同时，对传媒、建材、医药等重点行业及公司进行了详细分析，提出了相应的投资建议。整体来看，报告关注了市场趋势、政策变化、行业动态及个股表现，为投资者提供了全面的参考信息。