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晨会纪要总结（2022第169期）

核心内容概览

本期晨会主要围绕宏观指标、外盘与内盘商品价格走势、市场要闻以及主要品种的投资建议展开分析。整体市场情绪偏弱，部分品种因供需变化、政策影响及市场预期出现波动，但多数品种维持震荡或偏弱运行。

主要宏观指标

外盘走势

金属类

农产品类

主要品种晨会观点

农产品

• 油脂：预计油脂市场供应逐渐宽松，短期国内低库存、需求转弱，价格偏弱运行。
• 花生：现货市场支撑较强，期货市场受产业政策影响，预计市场仍偏强运行。
• 鸡蛋：中秋过后需求减弱，但库存压力不大，期货盘面偏强，建议关注近月合约。
• 苹果：现货市场平稳偏弱，期货盘面震荡，建议观望。
• 红枣：现货市场稳定，期货市场近弱远强，建议关注远月合约。
• 白糖：国内供应充足，进口压力仍在，短期企稳反弹，中长期可反弹沽空。
• 生猪：猪价预计震荡上行，但需警惕9月下旬出栏集中度过高可能带来的压力。
• 豆粕：国内豆粕库存下降，需求活跃，预计阶段性供需失衡支撑价格。
• 玉米：新季玉米上市临近，价格高开，贸易商观望情绪浓厚。
• 棉花：国内现货市场报价上涨，期货市场震荡，建议关注15300一线支撑。

能源化工

• 甲醇：短期需求恢复支撑价格，但需警惕内地供应恢复及进口增加，建议1-5正套。
• PVC：成本支撑仍弱，短期震荡，建议逢低轻仓做多，关注地产政策落地。
• 尿素：现货市场报价上涨，短期区间震荡，建议关注秋季肥需求及商储支撑。
• 纯碱：库存增加，需求改善不明显，建议维持震荡思路，关注2500附近压力。
• 玻璃：库存增加，需求支撑不足，短期震荡调整，不建议过度追高。
• 铁矿石：供需格局改善，价格震荡偏强，建议关注1-5正套机会。
• 焦煤：现货价格稳中向好，期货市场情绪边际好转，建议参与正套。
• 天然橡胶：下游需求预期降温，建议短线偏多思路对待。

工业金属

• 沪铝：供应端减产预期支撑，但需求偏弱，预计震荡偏强，关注3800压力。
• 沪镍：供给端印尼出口税政策影响，需求复苏预期增强，建议关注低位反弹机会。
• 螺纹热卷：供需双减，库存增加，短期震荡调整，关注3800压力。

期权金融

• 股指：受外围市场拖累，短期破位，建议关注末日轮及时间价值获取，趋势性机会待企稳。
• 期权：沪深300期权成交量PCR上升，建议在弱势品种上尝试轻仓滚动买入熊市价差策略。

主要市场要闻

1. 中俄深化合作，推动贸易、农业、能源等领域合作。
2. 央行缩量续作MLF，释放流动性收紧信号。
3. 离岸人民币兑美元跌破“7”关口，但贬值压力不大。
4. 8月全社会用电量同比增长10.7%，显示经济复苏迹象。
5. 8月全国新增减税降费及退税缓税缓费超3.3万亿元，激发市场活力。
6. 9月乘用车市场零售同比持平，但环比下降11%。
7. 美国初请失业金人数连续第五周下降，劳动力市场强劲。
8. 国家发改委关注生猪市场供需，预计猪价总体运行在合理区间。
9. 俄罗斯考虑对煤炭征收出口关税，全年出口量预计1.9-2亿吨。

风险提示

• 原油价格异常波动
• 美联储加息超预期
• 钢材下游需求证伪
• 货币政策调整
• 季节性需求变化

联系方式

• 中原期货股份有限公司：4006-967-218 / www.zyfutures.com
• 郑州总部：0371-68599135 / 0371-61732882
• 上海分公司：021-68590799
• 西北分公司：0951-8670121
• 山东分公司：0531-82955668
• 新乡营业部：0373-2072881
• 南阳营业部：0377-63261919
• 灵宝营业部：0398-2297999
• 洛阳营业部：0379-61161502
• 西安营业部：029-89619031
• 大连营业部：0411-84805785
• 杭州营业部：0571-85236619

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