房地产行业：LPR连续八月持平，苏州户籍新政进一步深化租购同权-20201227-东北证券-27页_902kb

房地产行业周报总结

核心内容概览

• 市场表现：本周申万房地产板块累计下跌2.70%，表现落后于上证综指和深证成指。
• 行业政策：苏州发布户籍新政，深化“租购同权”，推动非户籍人口在城市落户，体现政策对租赁市场和居住属性的重视。
• 土地市场：全国百城土地成交面积环比下降8.9%，同比大幅下降60.5%，但楼面价同比上升31.2%。一线、二线城市土地成交面积下降，三线城市有所上升。
• 成交市场：新房成交面积环比上升13.8%，同比上升11.0%；二手房成交面积环比上升4.4%，同比小幅下降。
• 推盘去化：15城商品房推盘面积环比上升7.5%，去化周期为18.5月，批售比为1.34。
• 个股推荐：重点推荐一线房企万科A、金地集团、保利地产、华夏幸福和招商蛇口，建议关注二线龙头房企及物管公司。
• 风险提示：行业资金面收紧和市场下行风险需关注。

主要观点

1. 市场表现

• 本周申万房地产板块下跌2.70%，而上证综指和深证成指分别上涨0.05%和1.18%。
• 板块表现处于市场下游，需关注后续政策及市场动向。

2. 行业新闻

• LPR保持不变：12月22日，LPR连续第八个月持平，1年期为3.85%，5年期以上为4.65%。
• 房地产市场趋势：预计2020年房价平均突破万元，房地产市场将延续平稳态势，保障性租赁市场发展加快。
• 政策导向：中央经济工作会议强调租赁市场发展，各地出台政策推动城市更新、优化营商环境、规范短租住房管理等。

3. 土地市场

• 成交情况：全国百城土地成交面积2032万方，环比下降8.9%，同比大幅下降60.5%。
• 价格变化：楼面价为3948元/平，环比上升28.0%，同比上升31.2%。
• 溢价率：全国百城土地溢价率为10.1%，环比收窄3.1%，同比略有走阔0.6%。

4. 成交市场

• 新房成交：30大中城市新房成交面积474万方，环比上升13.8%，同比上升11.0%。
• 二手房成交：15城二手房成交面积184万方，环比上升4.4%，同比小幅下降10.4%。
• 区域差异：一线城市新房成交增长显著，而三四线城市成交同比下滑明显。

5. 推盘去化

• 推盘面积：15城商品房推盘面积570万方，环比上升7.5%，同比上升15.1%。
• 去化周期：15城去化周期为18.5月，相比上周略有下降。
• 批售比：15城批售比为1.34，相比上周下降0.05，相比去年同期下降0.09。

关键信息

1. 重点事件

• 苏州户籍新政：深化“租购同权”，实现居住证年限和社保年限互认，推动人口合理流动，稳定房价。
• LPR连续八月持平：反映当前货币政策保持稳定，对房地产融资成本影响有限。

2. 个股推荐

• 一线房企：万科A、金地集团、保利地产、华夏幸福和招商蛇口，业绩确定性强，资源卓越。
• 二线房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和旭辉控股集团，建议关注。
• 物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招商积余，持续看好。

3. 财务数据概览

4. 市场数据

• 历史收益率：绝对收益-8%，相对收益-34%。
• 行业数据：
  • 成分股数量：124只
  • 总市值：8433亿
  • 流通市值：7290亿
  • 市盈率：11.68倍
  • 市净率：1.02倍
  • 总营收：6191亿
  • 总净利润：624亿
  • 资产负债率：123.32%

风险提示

• 资金面收紧：行业资金面超预期收紧可能对房企融资产生压力。
• 市场下行：市场表现超预期下行，需警惕销售和价格波动风险。

图表说明

• 图1 & 图2：展示沪深300与申万房地产板块的对比及周涨跌幅情况。
• 图3-10：反映土地市场供需变化及价格走势，包括土地供应、成交面积、楼面价、溢价率等。
• 图11-25：展示新房与二手房成交面积及增速，以及住宅价格指数变化。
• 图30-40：呈现商品房推盘、去化及库存情况，以及批售比变化。

总结

本周房地产市场整体表现疲软，板块下跌2.70%，但部分个股表现突出。苏州户籍新政的发布标志着“租购同权”政策进一步深化，有助于稳定房价和促进市场健康发展。土地市场成交量下降，但楼面价和溢价率有所上升，显示出市场对优质土地的争夺依然激烈。新房成交面积环比上升，但同比小幅下降，而二手房市场则整体表现平淡。整体来看，行业政策导向明确，重点房企表现稳健，建议关注一线及二线龙头房企及物管公司。