20240415-东海证券-汽车行业周报_3月乘用车市场零售_批发同比+6_+10_出口再创新高_16页_735kb

汽车周报总结（基于2024年4月15日发布的行业周报）

2024年3月，中国汽车市场零售和批发数据呈现积极态势。乘联会数据显示，狭义乘用车零售1687万辆，同比增长6%，批发2189万辆，同比增长10%，出口406万辆，同比增长39%。新能源汽车渗透率环比提升58个百分点，达到41.6%，主要由混动车型拉动。

二级市场表现疲软，沪深300指数本周下跌258%，汽车板块整体下跌0.76%，子板块如整车、汽车零部件和汽车服务波动显著，部分个股涨幅突出，如登云股份上涨2974%，但多家公司跌幅较大，显示市场分化。

行业库存水平略有下降，3月经销商库存系数环比减10%至1.56，但消费者观望情绪待解。新车型发布和比亚迪价格调整（如“油电同价”车型）推动销量增长，混动车型增量显著。自主品牌国内份额提升至54.8%，海外出口持续增加，尤其是比亚迪和奇瑞的新能源车出口表现强劲。

投资建议聚焦于长安汽车、理想汽车和吉利汽车等整车企业，还包括小米、华为、理想等零部件供应链公司，如拓普集团和伯特利。风险因素包括销量不及预期、原材料成本波动（如钢材和碳酸锂价格波动）以及政策变动（如以旧换新政策落地可能提振零售）。

本报告提醒投资者关注市场动态，政策支持和新车型发布或进一步改善市场表现。