20230306-万联证券-电子行业周观点_国家大基金入股长江存储_特斯拉计划减少碳化硅用量_15页_1mb

电子行业周观点总结（02.27-03.05）

核心内容概述

本报告总结了电子行业在2023年3月第一周的市场动态、周行情回顾、公司公告及投资建议等内容。整体来看，电子行业在申万一级行业中排名靠后，但行业估值处于低位，具备一定的修复空间。同时，行业内部不同子板块表现不一，部分领域如半导体设备、集成电路封测等涨幅显著，而光学元件则出现下跌。

主要观点

1. 存储芯片：国家大基金入股长江存储

• 事件概述：国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司、长江产业投资集团有限公司及湖北长晟发展有限责任公司等新增为长江存储股东，国家大基金二期入股约128亿元。
• 影响分析：此举体现了国家对国产存储芯片产业的强力支持，尽管长江存储被美国列入限制清单，但反而会推动国产替代进程。建议持续关注国资增资后的订单动态。

2. 集成电路：发挥新型举国体制优势

• 政策导向：国务院副总理刘鹤强调集成电路产业应发挥新型举国体制优势，利用政府和市场两方面力量，推动产业发展。
• 人才与企业家：特别重视人才引进和待遇优惠政策，以及企业家在产业发展中的作用。
• 技术瓶颈：当前我国半导体产业链仍面临高尖端技术“卡脖子”问题，建议关注国产替代及晶圆厂扩产背景下半导体设备、零部件和材料的投资机会。

3. 碳化硅：特斯拉计划减少碳化硅用量

• 行业现状：碳化硅因优良的物理特性，成为新能源车等领域的热门材料，但目前市场供不应求，成本较高。
• 特斯拉动向：特斯拉大幅减少碳化硅用量，主要是出于降本考虑。短期或对需求造成影响，但长期来看，若成本下降，碳化硅仍将是主流选择。
• 建议关注：各车企碳化硅器件的应用计划及制造成本的变化。

关键信息

2.1 电子板块周涨跌情况

• 周涨幅：申万电子行业上涨0.78%，跑输沪深300指数0.93个百分点。
• 年涨幅：2023年初至今，申万电子行业上涨10.74%，领先沪深300指数4.05个百分点。
• 行业排名：在申万一级行业中排名第16位。

2.2 子板块周涨跌情况

• 涨幅居前：半导体设备上涨4.626%，集成电路封测上涨3.8769%，电子化学品II上涨2.8682%。
• 跌幅居前：光学元件下跌1.0423%。
• 累计涨幅：集成电路封测上涨26.30%，面板上涨21.35%，印制电路板上涨17.61%。

2.3 电子板块估值情况

• 当前估值：SW电子行业PE（TTM）为36.08倍，低于2018年至今的平均值44.98倍。
• 修复空间：仍有24.66%的修复空间。
• 趋势利好：基于人工智能、光伏装机、新能源车渗透等趋势，板块估值仍有较大修复空间。

2.4 电子行业周成交额情况

• 成交活跃度：上周日均交易额达597.98亿元，较前一周上涨14.75%。
• 交易总额：5个交易日交易额达2989.89亿元。

2.5 个股周涨跌情况

• 上涨比例：上涨个股数占总个股数的52.10%。
• 最高涨幅：恒久科技上涨41.76%。
• 最低跌幅：东尼电子下跌-19.75%。

投资建议

• 半导体领域：推荐关注半导体设备、半导体材料和Chiplet赛道。
• 汽车电子领域：推荐车用MCU、碳化硅功率半导体、激光雷达和车载面板。
• 消费电子领域：推荐折叠屏手机和VR头显终端。
• 行业趋势：建议关注国产替代及晶圆厂扩产背景下半导体设备、零部件和材料的投资机会。

风险提示

• 中美科技摩擦：可能对行业发展产生负面影响。
• 经济复苏：若不及预期，可能影响市场需求。
• 技术研发：若不及预期，可能影响行业竞争力。
• 国产化进程：若不及预期，可能影响自主可控目标。
• 创新产品发布：若延期，可能影响市场预期。

重要公司动态

3.1 关联交易情况

• 弘信电子：与弘信创业工场投资集团股份有限公司等进行多笔关联交易，金额总计约59,061万元。
• 中科蓝讯：与黄志强等共同投资，金额为9,125万元。
• 顺络电子：出售资产，金额为975.59万元。
• 帝奥微：与北京小米企业管理有限公司共同投资，金额为10,000万元。
• 鼎龙股份：与浙江鼎龙蔚柏精密技术有限公司共同投资，金额为360万元。
• 经纬辉开：出售股权，金额为4,708万元。
• 福日电子：与多家公司进行交易，金额总计约213,500万元。
• 兆易创新：与长鑫存储技术有限公司进行代销和采购，金额为55,500万元。
• 士兰微：非公开发行股票，股东为国家集成电路产业投资基金股份有限公司。
• 国星光电：与多家公司进行采购和销售，金额总计约26,475万元。
• 艾华集团：与艾华新动力电容(苏州)有限公司等进行交易，金额为10,198万元。
• 铜峰电子：非公开发行股票，金额为股权。
• 翰博高新：与王照忠等进行担保，金额为127,100万元。
• 富创精密：与多家公司进行交易，金额总计约20,395万元。
• 纳思达：与多家公司进行交易，金额总计约35,360万元。
• 顺络电子：与深圳市海德门电子有限公司等进行采购和提供劳务，金额为5,280万元。
• 天岳先进：与多家公司进行采购和销售，金额总计约13,300万元。

3.2 股东增减持情况

• 得润电子：深圳市得胜资产管理有限公司减持604.49万股。
• 贝仕达克：李海俭减持82万股。
• 纳思达：张剑洲、陈磊、武安阳减持206.5万股。
• 和晶科技：顾群减持140万股，徐宏斌减持70万股。

3.3 大宗交易情况

• 好利科技：交易价27.72元，成交量72.15万股，成交额2,000万元。
• 北京君正：交易价77.12元，成交量10万股，成交额771.2万元。
• 精研科技：交易价23.24元，成交量25.7万股，成交额597.29万元。
• 韦尔股份：交易价77.50元，成交量15.85万股，成交额1,228.38万元。
• 东芯股份：交易价28.81元，成交量30万股，成交额864.3万元。
• 沪硅产业：交易价20.18元，成交量50万股，成交额1,009万元。
• 炬光科技：交易价123.42元，成交量1.64万股，成交额202.41万元。
• 东微半导：交易价243.04元，成交量7万股，成交额1,701.28万元。
• 艾为电子：交易价100元，成交量5万股，成交额500万元。
• 中芯国际：交易价42.67元，成交量50万股，成交额2,133.5万元。
• 国瓷材料：交易价28.57元，成交量28万股，成交额799.96万元。
• 澜起科技：交易价53元，成交量5万股，成交额265万元。
• 美迪凯：交易价11.27元，成交量21万股，成交额236.67万元。
• 华特气体：交易价67.81元，成交量10万股，成交额678.1万元。
• 视源股份：交易价64.21元，成交量10.84万股，成交额696.09万元。
• 华天科技：交易价9.58元，成交量91.07万股，成交额872.49万元。
• 至纯科技：交易价36.76元，成交量17万股，成交额624.92万元。
• 芯源微：交易价194.12元，成交量10万股，成交额1,941.2万元。
• 炬光科技：交易价119.36元，成交量3.36万股，成交额401.05万元。
• 寒武纪：交易价87.5元，成交量3万股，成交额262.5万元。
• 和辉光电：交易价2.64元，成交量200万股，成交额528万元。

3.4 限售解禁

• 未来三个月：多只股票将面临限售解禁，包括兴森科技、盈趣科技、麦捷科技、科森科技等。
• 解禁数量：从数百万股到数千万股不等，涉及多个公司。

总结

电子行业在近期受到多重因素影响，包括政策支持、市场动态及技术发展。国家大基金入股长江存储，推动国产替代进程；特斯拉减少碳化硅用量，影响短期需求但长期仍具潜力；行业估值处于低位，具备修复空间。建议关注半导体设备、材料、零部件及汽车电子相关领域，同时留意限售解禁及股东动向对市场的影响。