20230709-中邮证券-新能源行业周报_CCER管理办法发布_双积分_政策修订设立积分池制度_17页_609kb

投资提示

• 行业投资评级：强于大市
• 风险提示：各国政策变化、下游需求不及预期、新技术发展不及预期、产业链材料价格波动、行业竞争加剧

重点分析

光伏

• 价格趋势：硅片价格小幅回落，182与210价差收窄；组件价格下探，单月排产上升。
• 政策重启：CCER管理办法征求意见，2023年起可一次获得3年减排量，CCER市场重启预期提振行业信心。

风电

• 招标数据：2023年上半年主轴承合计中标486GW，CR3达58%，主要企业排名：远景、金风、运达前三。

新能源车

• 政策更新：双积分制度修订，下调单车积分、新增积分池调节机制（自2023年8月1日起实行）。
• 产业链建议：关注电池环节（宁德时代、亿纬锂能）、结构件链接（科达利）、中游（璞泰来、天赐材料）、新技术材料企业（骄成超声、宝明科技）。

重点公司估值及动态

市场动态

• 行情回顾：电力设备板块近一周下跌25%，年初至今下跌0.2%，板块表现略弱于大盘。
• 个股走势：光伏个股分化严重，上能电气、科华数据等逆变器厂商表现强势；风电板块大金重工、五洲新春上涨；新能源车中德方纳米、振华新材涨幅明显，但亿纬锂能等出现调整。

风险提示

• 政策风险：各国政策变化（如碳积分政策修订、CCER重启进程）。
• 需求风险：下游新能源汽车、光伏/风电装机量不及预期。
• 技术风险：新技术迭代不及预期，市场接受度不足。
• 价格风险：上游材料价格波动（如碳酸锂、硅料）。
• 竞争风险：行业竞争加剧，企业盈利能力下降。