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中原早班车总结

核心内容概览

本篇文档为2013年7月1日的中原证券晨会内容，主要围绕上一交易日的国际市场动态、国内宏观要闻、经济数据、行业分析以及市场策略等方面进行分析与预测。

国际市场动态

• 主要指数表现：道琼斯指数上涨0.44%，纳斯达克指数上涨0.92%，英国FTSE100上涨1.03%，德国DAX上涨0.31%，法国CAC40上涨0.76%。
• 美元指数：下跌0.11%，显示美元走弱。
• 大宗商品：NYMEX原油微涨0.03%，黄金期货上涨1.32%。
• 政策影响：欧洲央行将继续实施宽松政策，市场反应或过度，美联储2015年升息概率较低。

国内宏观要闻

• 央行政策：紧急向市场注入120亿元，支持小微和三农信贷，同时拟统一人民币境外放款政策。
• 行政收费改革：两部委取消和免征33项行政事业性收费。
• PMI数据：6月制造业PMI为50.1%，较上月回落0.7个百分点，显示经济继续调整，且与去年同期相比下滑幅度加大。

行业与市场分析

• 长三角高铁网络：长三角城市实现全高铁链接，或将迎来新一轮经济增长。
• 钨精矿价格上涨：下游产品提价支撑钨精矿价格上涨。
• 造船行业危机：中小造船企业破产危机加剧，三部委酝酿救助计划。
• A股市场表现：6月PMI回落打击市场情绪，上证综指探底后反弹，市场缩量小涨，投资者预期政策支持。
• 样本股调整：沪深300指数调样，华锐风电和山东钢铁被调出。

市场策略与判断

• 历史对比：2008年和2009年8月均出现市场调整，但2008年为系统性风险，2009年为政策正常化后的调整。2013年6月的调整与2009年8月相似，但经济基本面较弱，导致反弹力度可能不及。
• 市场走势预测：短期市场可能反弹，但中长期仍需观望，市场底部缺乏足够的基本面支撑。
• 金融政策：当前市场需测试“守住不发生系统性区域性金融风险的底线”，金融去杠杆初步显现，但实体经济违约尚未大规模出现，政策倒逼可能性仍存。

总结与建议

• 短期：市场存在反弹可能，但反弹幅度有限，投资者需谨慎。
• 中长期：需关注政策动向及经济基本面变化，建议保持观望态度，等待更明确的信号。
• 风险提示：市场存在探底后再反弹的路径，但整体风险尚可控，短期内1850点附近的调整风险不大。

会议信息

• 会议主持：张杨
• 责任编辑：赵寸兰、罗敏
• 联系电话：021-50588666-8137

附注

• 发布日期：2013年07月01日
• 分析师联系方式：张刚，021-50588666-8100，执业证书号：S0730511010001