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长江期货聚酯周报总结

核心内容概述

本周报主要分析了聚酯产业链的市场动态，包括PTA、乙二醇、聚酯产品、涤纶长丝等的价格变化，以及开工率、库存情况和加工利润等关键指标。整体市场呈现震荡运行态势，受到中东地缘局势、原油价格波动及下游需求等因素影响。

主要观点

1. 市场震荡：

   • 中东地缘局势反复拉锯，是市场价格波动的核心因素。
   • 冲突升温时，市场担忧炼化装置推迟重启、炼厂降负检修及航运受限，推升上端成本，叠加产业供需持续去库，带动现货价格上涨。
   • 随着局势缓和，原油溢价回落，成本支撑减弱，市场情绪疲软，价格随之走跌。

2. 供需层面：

   • 聚酯端减产压制需求，整体负荷、产销维持平淡，仅短暂出现阶段性放量。
   • PTA自身无明显矛盾，主流供应商挺价、出货托举基差，但终端传统淡季始终限制现货涨幅。

3. 风险因素：

   • 地缘消息、原油价格剧烈波动、下游开工不及预期。

一周数据变化

一周产业链动态

• PTA产量：

  • 本周国内PTA产量为124.88万吨，环比+7.05万吨，同比-19.33万吨。
  • 周均产能利用率至64.99%，环比+3.60%，同比-17.62%。

• 装置检修：

  • 国内装置按计划运行，台化2#重启中，已减停装置延续检修。

• PTA库存：

  • 本期PTA行业库存326.02万吨，环比-9.48万吨，跌幅为-2.83%。
  • 产业供需维持去库，加工费良好，PX供应紧张。

• 聚酯运行：

  • 中国聚酯行业周产量142.01万吨，环比-3.88万吨，跌幅为-2.66%。
  • 周度平均产能利用率78.07%，环比-2.14%。
  • 产量及产能利用率下滑主要由于前期减产、检修装置较多，叠加周内部分企业减产、停车。

期货市场动态

• PTA期货价格：
  • 2026-06-19收盘价为~5,900元/吨，较上周期上涨100元/吨。
• 短纤期货价格：
  • 2026-06-19收盘价为~6,900元/吨，较上周期上涨100元/吨。
• PX期货价格：
  • 2026-06-19收盘价为~7,400元/吨，较上周期上涨100元/吨。
• 瓶片期货价格：
  • 2026-06-19收盘价为~6,400元/吨，较上周期上涨100元/吨。

仓单与基差变化

• PTA仓单：
  • 2026-06-19仓单数量为~150,000张，较上周期有所变化。
• 基差：
  • PTA基差为-500元/吨，乙二醇基差为-500元/吨，短纤基差为-500元/吨，PX基差为-500元/吨。

原油价格动态

• 布伦特原油：2026-06-19价格为~65美元/桶，较上周期上涨100美元/桶。
• WTI原油：2026-06-19价格为~70美元/桶，较上周期上涨100美元/桶。
• 阿曼原油：2026-06-19价格为~90美元/桶，较上周期上涨100美元/桶。
• 布伦特DTD：2026-06-19价格为~50美元/桶，较上周期上涨100美元/桶。

开工率与库存

• PX开工率：
  • 2026-06-19开工率为94%，较上周期有所上升。
• PTA开工率：
  • 2026-06-19开工率为81%，较上周期有所下降。
• 涤纶长丝开工率：
  • POY、FDY、DTY开工率分别为78%、85%、90%。
• 库存天数：
  • PTA工厂库存平均天数为3.5天，社会库存为350万吨。
  • 涤纶长丝POY、FDY、DTY工厂库存天数分别为35天、37天、40天。

加工利润分析

• PX加工利润：
  • 2026-06-19为~100美元/吨，较上周期有所上升。
• PTA加工利润：
  • 2026-06-19为~-100元/吨，较上周期有所改善。
• 涤纶长丝加工利润：
  • POY为~100元/吨，FDY为~150元/吨，DTY为~200元/吨。
  • 涤纶短纤加工利润为~-400元/吨，整体利润表现不佳。

总结

整体来看，聚酯产业链在本周表现出震荡运行的态势，受地缘政治影响显著。PTA及聚酯产品价格有所波动，其中PTA价格上涨，而聚酯瓶片价格下跌。产业供需维持去库，但终端需求受淡季影响限制涨幅。期货市场表现与现货价格走势基本一致，基差变化反映市场情绪波动。加工利润方面，PX有所回升，而PTA及涤纶短纤仍面临压力。整体市场在供需、成本及情绪多重因素影响下保持震荡格局，需密切关注地缘消息及下游需求变化。