> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长江期货聚酯周报总结 ## 核心内容 本周，PTA 主力合约呈现**震荡偏弱**走势，市场受成本与基本面的双向拉扯影响，多空博弈加剧。整体来看，PTA 市场处于**短期供应收缩与中期供给恢复预期**之间的平衡状态，缺乏明确的单边驱动因素。 ## 主要观点 - **供应端**：国内 PTA 产量大幅下降，周产量为 93.48 万吨，环比下降 10.38 万吨，同比减少 46.09 万吨。国内周均产能利用率降至 48.39%，环比下降 5.40%，同比减少 26.62%。供应端持续偏紧，部分装置检修导致产量缩减，但重启装置推迟，进一步抑制了供给恢复。 - **成本端**：原油价格因地缘政治扰动波动，PX 价格小幅上涨，传导至 PTA，成本端不确定性仍存，对 PTA 价格形成一定支撑。 - **需求端**：下游聚酯行业周产量为 143.36 万吨，环比下降 1.2 万吨，产能利用率降至 78.09%，环比下降 0.68 个百分点。终端织造处于传统淡季，订单跟进有限，成品库存偏高，需求传导不畅。 - **库存变化**：PTA 社会库存降至 133.11 万吨，环比下降 41.18 万吨，跌幅 23.62%。工厂库存降至 2.95 天，环比下降 0.14 天，较去年同期下降 0.87 天。库存持续去化，显示市场供需偏紧。 - **原料库存**：聚酯工厂 PTA 原料库存为 8.1 天，环比下降 0.55 天，较去年同期上升 1.1 天。原料库存持续去化，但终端需求疲软限制了价格反弹空间。 ## 关键信息 | 产品 | 区域/牌号 | 本周期价格 | 上周期价格 | 涨跌值 | 涨跌幅 | |------------|------------|------------|------------|---------|---------| | NYMEX 原油 | 期货 | 80.81 | 79.92 | +0.89 | +1.11% | | ICE 布油 | 期货 | 86.33 | 84.35 | +1.98 | +2.35% | | 石脑油 | CFR 日本 | 766.56 | 793.9 | -27.34 | -3.44% | | PX | CFR 中国 | 1083.12 | 1080.1 | +3.02 | +0.28% | | PTA | 华东现货 | 5968 | 5980 | -12.00 | -0.20% | | 乙二醇 | 华东现货 | 5293 | 5144 | +149.00 | +2.90% | | 聚酯切片 | 半光/华东 | 7054 | 7046 | +8.00 | +0.11% | | 聚酯瓶片 | 华东 | 7347 | 7396 | -49.00 | -0.66% | | 涤纶长丝 POY | 华东 | 8420 | 8445 | -25.00 | -0.30% | | 涤纶长丝 FDY | 华东 | 8555 | 8610 | -55.00 | -0.64% | | 涤纶长丝 DTY | 华东 | 9400 | 9440 | -40.00 | -0.42% | | 涤纶工业丝 | 华东 | 11000 | 11020 | -20.00 | -0.18% | | 涤纶短纤 1.4D | 华东 | 7532 | 7490 | +42.00 | +0.56% | | 涤塔夫 | 300T | 3.4 | 3.4 | 0.00 | 0.00% | | 春亚纺 | 210T | 1.9 | 1.9 | 0.00 | 0.00% | ## 装置检修与库存 - **装置检修**：本周威联化学装置重启，但尚未出料。其他装置如中泰、实华、昊源、恒逸等因检修导致产量下降。 - **PTA 库存**：社会库存大幅下降，工厂库存持续去化，显示市场供应偏紧，但需求端疲软限制了价格反弹空间。 ## 后市展望 短期来看，PTA 市场预计将继续**区间震荡运行**，重点需关注以下因素： - 装置重启进度 - 原油价格波动 - 9 月纺织旺季订单兑现情况 若装置集中复产而需求不及预期，PTA 价格可能承压；若终端订单超预期回暖，则期价有望修复。 ## 风险提示 - 地缘政治消息 - 原油价格剧烈波动 - 下游开工不及预期 ## 免责声明 本报告由长江期货股份有限公司发布，仅作为参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性做任何保证，亦不保证信息不会发生变更。投资者应自行判断是否采用本报告内容并承担相应风险。 ## 联系方式 - **公司名称**：长江期货股份有限公司 - **地址**：武汉市江汉区淮海路88号13、14层 - **电话**：027-65777137