20251106-紫金天风-铁矿周报_基差与基本面博弈_41页_15mb

铁矿石基差与基本面博弈报告总结

康健（2025/11/6）分析铁矿石市场，焦点在供需、库存、基差等方面。

供应端全球发运量回落，但总体仍偏高，澳洲和巴西发运量下滑，非主流地区发运较弱，到港量回升。

需求端铁水产量大幅下降（日均236.36万吨），热卷、螺纹库存小幅下降，下游利润走弱和检修增多可能加剧需求下滑。

库存端，45港库存环比增加117万吨，压港略降；五大材总库存小幅走低，成材和热卷库存均下降。

基差方面，期现价差收窄，基差率约2.8%，较高基差可能抑制期价弱势。

其他因素包括品种间价差稳定、进口利润变化、汇率和运费波动，数据来源主要为Reuters和Mysteel。

总体判断铁矿石基本面偏弱，但基差较高可能限制价格下行空间。

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