20230716-国信期货-软商品周报_白糖尝试上攻_棉花高位受阻_26页_3mb

白糖与棉花市场周报总结

一、白糖市场分析

核心内容

白糖市场本周呈现震荡上升趋势，郑商所白糖期货价格周度涨幅为2.7%，ICE期糖价格周度涨幅为2.17%。现货价格有所回升，但基差有所缩小。

主要观点

• 现货价格：广西柳州现货价格为7230元/吨，云南昆明现货价格为6900元/吨，较上周持平或上涨20元/吨。
• 基差走势：期现基差为344元/吨，较前一周走弱116元/吨。
• 产销情况：2022/23榨季，截至6月，全国食糖销糖率为76.6%，同比增加13.73个百分点。
• 进口情况：5月进口量为4万吨，同比减少22万吨，环比减少3万吨。巴西配额内进口成本为6235元/吨，配额外为7981元/吨；泰国配额内进口成本为6328元/吨，配额外为8102元/吨。
• 工业库存：截至6月，国内食糖工业库存为209万吨，较去年同期减少146万吨。
• 仓单及预报：郑糖仓单加预报总计53926张，较上一周减少3682张。
• 巴西生产：6月下半月累计压榨量2.1亿吨，同比增加11.51%；产糖1222.8万吨，同比增加25.85%。
• 巴西制糖比：中南部双周累计甘蔗制糖比为47.68%，去年同期为42.56%。
• 巴西出口：6月糖出口量为247.1万吨，去年同期为158.04万吨。
• 天气影响：巴西少量降雨，可能影响压榨进度；印度南部降雨偏低，北部降雨充沛，天气风险尚未完全排除。

市场展望

短期供应偏紧，若外盘维持高位，国内消费改善或打开上涨空间。操作建议为短线交易为主。

二、棉花市场分析

核心内容

棉花市场本周冲高后震荡，郑商所棉花期货周度涨幅2.67%，ICE期棉周涨幅0.83%。现货价格走强，但下游需求疲软，传导不畅。

主要观点

• 现货价格：3128指数上涨402元/吨，2129指数上涨397元/吨。
• 进口情况：5月进口棉花11万吨，同比减少7万吨；进口棉FC Index:S、M、L滑准税港口提货价分别上涨258元/吨、254元/吨、252元/吨。
• 库存情况：5月商业库存349.28万吨，同比减少70万吨；工业库存85.44万吨，同比增加26.34万吨。
• 下游库存：5月纱线库存20.67天，同比减少15.29天，环比增加0.49天；坯布库存38.41天，同比减少2.13天，环比增加0.66天。
• 纱线价格：本周纱线价格小幅回升，气流纺10支棉纱上涨40元/吨，普梳32支棉纱上涨30元/吨，精梳40支棉纱上涨45元/吨。
• 仓单及预报：郑棉仓单加预报总计12346张，较上一周减少818张。
• 美棉出口：USDA周度出口销售报告显示，截至7月6日，当前年度美国陆地棉出口净销售2.3万吨，下一年度出口净销售5.1万包。
• 美国天气：天气风险仍存，土壤墒情恢复不足。

市场展望

郑棉价格高位受阻，资金有离场迹象。国际市场美棉出口弱势，压制棉价。全球2023/24年度预计小幅累库22万吨。宏观层面，美国CPI涨幅低于预期，加息预期回落，商品市场整体偏强。操作建议为短线交易为主。

三、总结

关键信息

• 白糖：短期供应偏紧，价格震荡上行，但需警惕巴西生产风险及国际价格波动。
• 棉花：价格冲高后高位整理，需求疲软，库存偏紧，但出口数据不佳，国际价格承压。

市场趋势

• 白糖：技术面有所改善，短期底部明确，需关注进口数据及天气变化。
• 棉花：高位受阻，资金离场，市场多空因素交织，预计震荡为主。

操作建议

• 白糖：短线交易为主。
• 棉花：短线交易为主。

分析师：侯雅婷
从业资格号：F3037058
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