20230713-东方证券-领益智造-002600.SZ-业绩持续强劲_Q2单季再超预期_5页_468kb

领益智造业绩预告分析总结

Q2单季度业绩突破

公司预计2023年上半年归母净利润10-13亿元，同比增长108%-170%，扣非净利润10-13亿元，同比增长114%-178%；第二季度单季度归母净利润35-65亿元，同比增长95%-261%，扣非净利57-87亿元，同比增长147%-278%，环比增长显著。

业务转型成效凸显

1. 业务聚焦与结构调整：安卓端业务减亏，产品结构优化，盈利能力显著改善。
2. 新能源业务拓展：切入新能源汽车及光伏领域，积极合作国内外头部企业，在动力电池壳体、光伏微逆等业务上取得进展。
3. 消费电子及创新领域：大客户新机备货周期有效支撑主业，AR/VR、机器人等新兴业务增长潜力大。

财务表现预测

• 盈利指标：毛利率稳定在207%，净利率从39%提升至70%，ROE从78%增长至150%。
• 交易估值：维持23-25年EPS预测为0.31元、0.41元、0.52元，目标价837元，估值水平对应27倍PE，维持“买入”评级。

风险提示

• 客户拓展不及预期
• 新业务推进缓慢
• 汇率波动与资产减值风险