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证券研究报告总结（2014年1月28日）

核心内容概览

本报告汇总了2014年1月27日的财经动态及多个行业公司的研究报告，涵盖计算机、有色金属、基础化工、汽车行业、建筑装饰等行业。主要内容包括行业动态分析、公司业绩表现、投资建议以及市场趋势预测。

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主要观点与关键信息

1. 用友软件：云时代价值重估

• 投资要点：随着互联网和云计算的发展，传统行业的客户资源变现方式更加灵活，用友软件作为拥有大量用户资源的软件企业，其价值面临重估。
• 市场前景：中国拥有超过1200万的小微企业和4000万的个体工商户，未来在软件、通信、金融、培训等领域市场空间巨大。
• 技术优势：用友UAP平台支持各行业应用开发，符合去IOE和自主可控的信息安全趋势。
• 新业务布局：公司计划在2014年进军互联网金融与虚拟运营商业务，推动传统软件业务转型。
• 投资建议：预计2013-2015年EPS分别为0.53、0.68、0.88元，维持“买入”评级。

2. 天通股份：打造蓝宝石全产业链龙头

• 投资要点：蓝宝石材料需求增长潜力大，公司拥有自主设备和工艺技术。
• 技术优势：创新和改良KY法长晶技术，具有业内领先质量指标和得棒率。
• 产能扩张：长晶炉从100台发展到160台，有助于获得客户认证和订单。
• 新应用前景：NFC和WPC的普及将带来新市场空间，公司具备技术和供应储备。
• 投资建议：预计2013-2015年EPS分别为0.04、0.22、0.56元，给予买入评级，目标价13.3元。

3. 联化科技：业绩超预期，成长可持续

• 业绩表现：2013年营业收入33.7亿元，同比增长14%，净利润4.46亿元，同比增长22%。
• 盈利改善：四季度盈利显著改善，单季度增速近30%，盈利能力创历史新高。
• 工业业务增长：工业业务收入增速逐季度加快，订单量稳步增长。
• 投资建议：预计2014-2015年EPS为1.07和1.40元，维持买入评级。

4. 江淮汽车：业绩低于预期

• 业绩表现：预计全年归母净利润增长约80%，合每股0.70元，四季度利润约1.5亿元，低于预期。
• 业绩低于预期原因：4季度费用增加和新能源汽车补贴未按时下发。
• 投资建议：下调2013-2015年盈利预测，分别为0.7、0.9、1.09元，维持“买入”评级。

5. 建筑装饰行业：业绩增速确定，估值修复可期

• 行业评级：建筑装饰子板块PEG仅为0.31，当前估值较低。
• 业绩预测：2014年业绩成长确定性极强，新签订单与业绩高增速维持是大概率事件。
• 重点推荐公司：
  • 亚厦股份（买入，目标价36.8元）
  • 金螳螂（买入，目标价26.9元）
  • 广田股份（买入，目标价26.4元）
• 估值修复催化剂：订单增速稳定、行业估值修复、外延扩张、商业模式创新。

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行业动态与政策

1. 能源工作指导意见解读

• 核电：沿海核电建设将进一步提速，内陆核电仍面临挑战。
• 光伏：新增光伏发电目标为10GW，低于此前33号文的14GW。
• 能源改革：涉及多方面利益，改革方向尚不明确。

2. 集成电路扶持政策将出台

• 政策内容：以产业投资基金形式扶持一批企业和项目，重点支持设备和制造领域。
• 实施周期：至少10年，扶持资金总额可能突破5000亿元。
• 影响：将为我国集成电路产业提供长期支持。

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财经要闻

1. 中诚30亿信托全额兑付本金

• 兑付情况：中诚信托已与意向投资者达成一致，全额兑付本金。
• 利息情况：前两年利息已兑付，第三年剩余部分利息未兑付。

2. 发改委推进战略新兴产业改革

• 五大举措：
  • 推进创新驱动战略，消除政策障碍。
  • 强化新兴产业突破性进展。
  • 实施信息化措施，促进信息消费。
  • 加强创新能力建设。
  • 强化政策执行评估。

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市场表现与股票池

1. 国内指数表现

• 上证综数：收盘2033.30，下跌1.03%，5日涨幅2.11%。
• 深证成指：收盘7752.54，下跌1.31%，5日涨幅3.03%。
• 沪深300：收盘2215.92，下跌1.33%，5日涨幅2.30%。
• 中小板指数：收盘5082.95，下跌0.40%，5日涨幅5.52%。

2. 国际指数表现

• 恒生指数：下跌2.11%，5日跌幅4.16%。
• 道琼斯工业平均：下跌0.26%，5日跌幅3.77%。
• 纳斯达克综合：下跌1.08%，5日跌幅2.72%。
• 其他指数：如德国DAX30、富时100等均出现不同程度下跌。

3. 商品期货表现

• 纽约期油：下跌0.95%，5日涨幅1.19%。
• BDI航运：下跌2.33%，5日跌幅14.78%。
• 芝加哥玉米：上涨0.76%，5日涨幅1.77%。

4. 股票池

• 中国石化：投资评级“买入”，EPS分别为0.93、0.99、0.00元，动态PE分别为4.86、4.57、0.00。
• 天通股份：投资评级“买入”，EPS分别为0.00、0.00、0.00元，动态PE分别为0.00、0.00、0.00。
• 其他推荐股票：包括上海石化、海越股份、东华能源、金风科技、威孚高科等，均获得买入或增持评级。

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限售股解禁信息

• 中化岩土：限售股解禁日期2014年1月28日，解禁数量24,000万股。
• 万和电气：限售股解禁日期2014年1月28日，解禁数量60,000万股。
• 其他公司：如柳工、杰赛科技、中联重科等也存在限售股解禁。

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总结

本报告总结了多个行业的研究报告及市场动态，主要关注点包括：

• 用友软件和天通股份等公司在云计算和蓝宝石产业链方面的投资机会。
• 联化科技和江淮汽车在业绩表现和市场预期方面的分析。
• 建筑装饰行业的估值修复机会及重点推荐公司。
• 能源行业和集成电路行业的政策支持和市场前景。
• 财经要闻如信托兑付、发改委改革举措等对市场的影响。
• 市场表现显示整体指数和商品期货下跌，但部分行业如软件服务表现较好。
• 限售股解禁可能对市场流动性产生影响。