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报告摘要

晨会纪要总结（2014年01月28日）

核心内容概览

本次晨会纪要由湘财证券研究所发布，主要涵盖市场趋势研判、债券市场分析、玻璃与水泥行业动态点评、交通运输行业分析、公司深度研究报告以及新股日历信息。整体内容围绕市场情绪、行业表现、投资机会及风险提示展开。

市场趋势与策略

Alpha策略表现

上周Alpha动量组合上涨 7.519%，Alpha反转组合上涨 4.157%，均跑赢HS300指数。
超额收益分别为 4.434% 和 1.072%，显示市场短期仍有上涨潜力。
但近期动量和反转组合表现弱于基准指数，表明市场仍以震荡为主，趋势性上涨概率较低。

预期与建议

市场震荡为筑底过程，投资者可择机吸纳。
预计本周上证指数波动区间为 2020-2080点。
建议关注医药、食品、电力设备、新能源、节能减排、国企改革等结构性机会板块。

债券市场分析

上周央行操作改善市场预期，收益率下行。
但认为该操作仅为节前资金面维稳，不能改变市场整体趋势。
市场拐点需等待银行同业资产负债期限错配改善，目前尚未出现。
预计节后收益率可能反弹，建议保持谨慎。

行业动态点评

玻璃行业

价格：全国均价下跌 0.63%，所有监测区域均下跌。
库存：全国浮法玻璃库存环比上升 1.72%，总量达 3019万重量箱。
成本端：纯碱价格稳定，重油价格未提及。
产能：新增1000吨生产线点火，停窑率下降至 16.49%。
投资建议：维持“增持”评级，推荐关注具备成本和技术优势的玻璃深加工企业，如 方兴科技、南玻A、旗滨集团。

水泥行业

价格：全国水泥均价继续小幅回落 0.82%，低标号水泥跌幅较大。
库存：全国库容比环比上升 2个百分点，主要区域如华东、华中库存增加明显。
价差：水泥-煤炭价差减少 3.14元/吨，华东、华南、西南跌幅较大。
行业观点：春节临近，市场进入休市阶段，预计一季度熟料价格在 260-280元/吨。
投资建议：继续看好 华东、华中、西北（甘肃） 区域，推荐关注 海螺、华新、祁连山、金隅。

交通运输行业

行业观点

铁路货运价格提价在即，关注 大秦铁路。
物流板块关注 供应链金融 和 电商平台经济，推荐 瑞茂通、怡亚通、中储股份、外运发展。
航空、航运短期需求偏弱，行业转折尚未到来。

市场表现

本周交通运输行业指数上涨 3.97%，强于HS300指数。
表现最好的为 公交板块，上涨 6.17%。
表现最差为 航空运输，仅上涨 1.08%。
个股中，深高速 涨幅最大（12.28%），上海机场 跌幅最大（22.63%）。

公司聚焦

三力士（002224）

行业地位：传动带行业龙头，具备逆周期价值。
业绩预测：预计2013-2015年净利润分别为1.38亿、2.04亿、2.71亿，EPS分别为0.42元、0.62元、0.83元。
投资建议：给予“买入”评级，目标价为 16元，建议逢低布局。
股价催化剂：农机带进入久保田配套、电商平台发展、天然橡胶价格下跌等。
风险提示：农机带市场开拓不及预期、定向增发解禁、系统性风险等。

华测检测（300012）

业绩稳定增长，预计2013年归母净利润为 1.413亿-1.6485亿，同比增长 20%-40%。
生命科学检测业务增长显著，公司通过并购 华安检测 进入无损检测领域。
投资建议：维持“买入”评级，看好其外延式扩张及战略目标实现。

新股日历

列举了2014年1月21日至27日期间多只新股的发行、申购、上市等关键时间点。
包括东方网力、绿盟科技、思美传媒、安控股份、众信旅游、欧浦钢网、贵人鸟、汇中股份、鹏翎股份、易事特、创意信息、金一文化、赢时胜、炬华科技、楚天科技、光洋股份、新宝股份、我武生物、天保重装、天赐材料、光环新网、博腾股份、扬杰科技、鼎捷软件、N安硕、N金贵、N陕西、N金轮、N麦趣尔、N牧原、N溢多利、晶方科技、N友邦、N东方通等。
各时间节点清晰，便于投资者跟踪。

投资评级体系

评级	含义
买入	未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%
中性	未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%
减持	未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%以上
卖出	未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上

市场比较基准为 沪深300指数。

重要声明

本报告仅供湘财证券客户使用，不构成投资建议。
报告内容基于合法获得的信息，不保证精确性和完整性。
投资者应自行判断，谨慎决策。
报告版权归属湘财证券，未经授权不得转载或引用。

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