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玻璃月报总结（2021年10月10日）

核心内容

本报告为建信期货研投中心发布的2021年9月玻璃市场分析，主要围绕玻璃期货价格走势、市场供需情况、现货价格变化、进出口数据及下游消费情况进行分析，并给出相应的操作建议。

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主要观点

1. 玻璃期货价格走势

• 9月玻璃期货主力合约FG201价格下跌13.67%，至2242元/吨。
• 价格下跌主要由需求端疲软和供给端增加共同导致。
• 月末价格出现企稳回升，但整体仍呈弱势。

2. 供给情况

• 玻璃生产线数量持续增加，截至9月29日，国内在产玻璃生产线263条，产能利用率和开工率分别为89.67%和89.19%。
• 本月新增3条生产线，5条生产线进行改造，2条冷修停产。
• 原片厂利润仍处于历史高位，生产积极性较高，但受原材料价格上涨影响，利润承压。

3. 库存情况

• 全国样本企业玻璃库存连续十周累库，库存天数从12天增至19.97天。
• 库存增幅较大，华北、华东、华中地区增幅显著，西南地区也有明显增长。
• 企业为促进出货，推出多项优惠政策，但市场整体观望情绪浓厚。

4. 现货市场

• 本月玻璃现货市场整体转弱，价格普遍下滑。
• 华北地区价格环比下降2.02%，华东地区价格环比下降9.81%。
• 华南地区价格略有波动，西南地区部分企业降价出货，优惠幅度较大。
• 东北地区价格基本稳定，西北地区报价稳定但走货乏力。

5. 下游消费

• 加工企业订单不足，开工率普遍不高，Low-e玻璃出货不畅。
• 限电政策对下游需求造成显著影响，部分加工厂停工或减产。
• 房地产销售和竣工面积同比略有增长，但新开工数据不及预期，对玻璃需求支撑有限。

6. 进出口数据

• 2021年8月玻璃进口量21839.3吨，同比大幅下降57.01%。
• 出口量28100.1吨，同比下降26.88%。
• 进出口均价均有所波动，反映国际市场对玻璃的需求疲软。

7. 操作建议

• 9月玻璃价格下跌主要由供给增加、需求减弱导致。
• 从房地产周期来看，年底及明年年初仍可能有较强的需求支撑。
• 建议在价格低位时逢低做多，关注需求端恢复情况。

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关键信息

供给端

• 玻璃产能和产量持续上升。
• 原片厂利润较高，生产积极性强。
• 本月新增生产线3条，改产线5条，冷修线2条。

需求端

• 房地产新开工数据不及预期，宏观调控尚未缓和。
• 双节假期临近，贸易商以消化库存为主。
• 能耗双控政策影响多地工业园区，下游开工率下降。
• 房地产开发投资完成额同比增长10.90%，但增速放缓。

原材料价格

• 纯碱、燃料、石英砂等原材料价格显著攀升，对玻璃成本形成压力。

库存数据

• 截至10月8日，全国样本企业库存4069.64万重箱，环比增加1609.12万重箱。
• 华北、华东、华中地区库存增幅显著，西南地区也有明显增长。

区域价格变化

• 华北：3005元/吨（环比-2.02%）
• 华东：2942元/吨（环比-9.81%）
• 华中：2900元/吨（环比-6.75%）
• 华南：3044元/吨（环比-0.69%）
• 东北：2980元/吨（环比-0.27%）
• 西南：2981元/吨（环比-0.80%）
• 西北：2918元/吨（环比-1.08%）

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市场展望

• 随着年底及明年年初房地产竣工高峰到来，玻璃需求或将有所回升。
• 若下游需求持续疲软，玻璃价格可能继续承压。
• 原片厂利润虽高，但原材料成本上涨可能削弱其盈利能力。
• 建议投资者关注需求端的改善情况，把握逢低做多机会。

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