> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油期货周报总结（2026年03月23日） ## 核心内容概述 本周原油市场处于地缘政治与供应短缺之间的博弈期，市场情绪受中东局势影响较大。尽管国际能源署、俄罗斯和伊朗释放或潜在释放了约6.3亿桶的库存，一定程度上缓解了市场的恐慌情绪，但霍尔木兹海峡的通航问题仍是油价上涨的核心驱动因素。中东战事持续，地缘风险上升，导致油价在周初大幅波动，随后有所回落。 截至3月20日，布伦特原油期货价格为109.55美元/桶，WTI原油期货价格为96.60美元/桶，分别较上周上涨5.45%和下跌2.77%。SC原油期货上涨3.04%，阿曼原油现货上涨8.87%。 ## 主要观点 - **地缘政治风险主导市场情绪**：伊朗领导人遇刺、阿联酋和伊朗能源设施遭袭等事件加剧了中东地区的紧张局势，霍尔木兹海峡的通航状况持续恶化，成为油价上涨的主要因素。 - **供应端支撑油价上涨**：尽管库存释放对油价形成一定压制，但整体供应端仍偏紧，尤其是霍尔木兹海峡的通行量降至历史低位，仅为2艘次。 - **美国原油市场表现平稳**：美国原油产量略有下降，库存小幅上升，但炼厂开工率保持稳定，对油价影响有限。 - **中期仍维持偏多思路**：由于霍尔木兹海峡的不确定性，市场预计中期油价仍将维持高位，建议投资者保持谨慎乐观态度。 ## 关键信息 ### 1. 期现货价格走势 | 品种 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 周度环比变化率 | |--------------|---------|----------|--------|----------------|----------------| | SC原油期货 | 元/桶 | 773.60 | 750.80 | +22.80 | +3.04% | | 阿曼原油现货 | 美元/桶 | 158.83 | 145.89 | +12.94 | +8.87% | | 布伦特原油 | 美元/桶 | 109.55 | 103.89 | +5.66 | +5.45% | | WTI原油期货 | 美元/桶 | 96.60 | 99.35 | -2.75 | -2.77% | ### 2. 美国原油供应与库存 - **美国原油产量**：13668千桶/日，较上期下降0.07%。 - **美国原油库存**：449259千桶，较上期增加1.39%。 - **库欣库存**：数据未提供具体数值，但整体库存变化反映市场供需关系。 ### 3. 需求端表现 - **美国炼厂总投入量**：数据未提供具体数值，但炼厂开工率维持稳定。 - **美国炼厂产能利用率**：数据未提供具体数值，但整体需求未出现明显下滑。 - **中国独立炼厂开工率（山东）**：数据未提供具体数值，但显示国内炼厂运行情况平稳。 - **印度原油加工量**：数据未提供具体数值，但整体需求保持增长趋势。 ### 4. 成本与利润分析 - **综合炼厂利润**：1824.81元/吨，较上期下降5.73%。 - **独立炼厂利润**：数据未提供具体数值，但显示炼厂利润整体承压。 ## 风险与关注因素 - **地缘政治风险**：霍尔木兹海峡的通航问题仍是油价的核心矛盾，中东局势的持续升级可能进一步推高油价。 - **美国军事行动**：近期关注美国是否会派遣地面部队或对哈尔克岛采取军事行动，可能影响区域稳定与原油供应。 - **原油库存变化**：虽然库存释放对油价形成一定压制，但整体库存仍处于高位，需关注后续变化对市场的影响。 ## 投资建议 - **中期交易思路**：维持低位偏多思路，关注霍尔木兹海峡的通航恢复情况。 - **短期波动**：警惕地缘政治事件带来的短期波动，建议投资者保持灵活操作策略。 - **风险提示**：市场存在不确定性，建议投资者根据自身风险承受能力谨慎决策。 ## 免责声明 本报告由宁证期货有限公司发布，内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。报告观点不代表公司立场，亦不构成任何具体业务的推介。投资者应自行判断并承担投资风险。未经公司书面授权，不得擅自转载或传播本报告内容。