20160418-中国银河-社会服务行业每日动态_一季度民航数据强势上扬_国际航线表现抢眼_12页_1mb
报告摘要
一季度民航数据强势上扬，国际航线表现抢眼
核心内容
2016年一季度中国民航业数据表现强劲，尽管世界经济和中国经济面临下行压力，但民航运输总周转量同比增长12.3%，客货运输量均实现增长。国际航线成为增长亮点，累计完成旅客运输量超过1200万人，同比增长31.1%，其中中国—日本航线增长54.2%，中国至东盟、澳洲、北美航线增幅均超过40%。航空货运市场也有所回暖，货邮运输量150.4万吨，同比增长4%，3月份单月增长达8.5%。中部地区机场表现突出，河南、青海、甘肃、陕西、重庆等机场货邮吞吐量增长显著。
主要观点
- 国际航线增长显著：国际航线旅客运输量大幅增长，显示中国出境游市场的旺盛需求，尤其是对日、东盟、澳洲和北美等地区的旅游需求激增。
- 消费能力提升推动增长：国内居民旅游消费能力增强，加上航空公司提供低价服务，促进了民航业的逆势增长。
- 油价低迷助力运力扩张：低油价使得航空公司更有能力增加运力，拓展新航线，满足市场增长需求。
- 技术发展提升服务体验：机上WiFi免费模式逐渐成为主流，增强旅客体验和忠诚度。VR技术正在测试中，未来或将在部分机型上线，进一步提升航空服务的科技含量。
关键信息
- 民航数据亮点：一季度民航运输总周转量增长12.3%，客运量增长10.7%，货运量增长4%。
- 国际航线表现：国际航线旅客运输量增长31.1%，中国—日本航线增长54.2%，中国至东盟、澳洲、北美航线增幅均超40%。
- 航空WiFi趋势：喜乐航提供永久免费WiFi服务，未来或与其他航空公司合作推广，同时探索广告、游戏、电商等盈利模式。
- VR技术测试：机上VR服务正在测试中，预计6月推出，采用特制电池和电磁波管控技术。
- 二线城市受关注：美国航企将重点布局中国二线和三线城市，认为其人口基数大、可支配收入高，航空市场潜力巨大。
- 航空公司动态：易捷航空拟收购英国君主航空，与海航集团等竞争；携程推出特产线上订购服务，试图打破传统旅游购物利益链。
公司公告摘要
曲江文旅（600706）
- 2015年业绩：全年营业总收入9.9亿元，同比下降8.58%；营业利润4.7亿元，同比增长200.19%；归属于母公司所有者的净利润4.8亿元，同比增长64.81%。
- 增长原因：大唐芙蓉园景区管理分公司、海洋极地公园分公司业绩提升，期间费用下降。
国旅联合（600358）
- 投资在线教育产业基金：拟出资2000万元，参与由北京慕华金信发起的在线教育产业基金，以支持文化产业并购与整合。
行业动态
酒店分销技术指标
酒店分销商需关注五大技术指标以优化运营并提升竞争力：
- 超时：避免因系统问题错失商机。
- 响应时间：提升用户体验和系统效率。
- 库存管理：实时掌握市场和库存需求。
- 利润率管理：关注不同供应商和房型的利润差异。
- 每次搜索收入：分析不同渠道的转化效率和收益贡献。
携程布局特产购物
- 线上特产订购：携程推出全国旅游特产线上订购服务，合作供应商包括浙江旅游网络，其供货量占携程特产商品总量的四成。
- 合作模式：携程提供交易管理平台和审核资质，供应商负责商品和物流，双方按利润分成。
- 品控机制：老字号特产为标品，质量把控较易；地标性水果生鲜为非标品，通过政府合作进行品控。
- 行业影响：携程此举引发部分旅游目的地商家的抵制，认为其破坏了传统购物利益链。
股票行情与估值
板块估值（2015三季 & 2016预测）
| 板块名称 | 市盈率（2015三季） | 预测市盈率（2016） | 市净率（2015三季） | 市销率（2015三季） |
|---|---|---|---|---|
| SW休闲服务 | 77.66 | 37.49 | 5.03 | 6.45 |
| SW景点 | 59.15 | 41.78 | 5.72 | 17.11 |
| SW人工景点 | 72.97 | 45.57 | 8.26 | 31.70 |
| SW自然景点 | 48.16 | 37.98 | 4.17 | 11.00 |
| SW酒店 | 100.93 | 55.31 | 4.21 | 9.74 |
| SW旅游综合 | 73.47 | 31.96 | 4.82 | 4.47 |
| SW餐饮 | -417.03 | 61.29 | 8.57 | 9.51 |
个股行情（2016年4月18日）
| 代码 | 名称 | 收盘价（元） | 涨跌幅（%） | 市值（亿元） | EPS（2015） | PE（2015） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 300144.SZ | 宋城演艺 | 29.04 | +3.53 | 421.86 | 0.45 | 65 |
| 002558.SZ | 世纪游轮 | 130.30 | +3.17 | 85.28 | 0.00 | - |
| 002707.SZ | 众信旅游 | 45.99 | +1.61 | 192.00 | 0.51 | 90 |
| 600054.SH | 黄山旅游 | 25.72 | +0.63 | 128.14 | 0.60 | 43 |
| 000428.SZ | 张家界 | 12.59 | -1.49 | 40.39 | 0.42 | 58 |
| 603199.SH | 长白山 | 21.00 | -2.33 | 56.00 | 0.40 | 52 |
| 600706.SH | 曲江文旅 | 19.48 | -0.97 | 34.97 | 0.26 | 77 |
| 600358.SH | 国旅联合 | 13.50 | -0.52 | 68.17 | 0.04 | - |
今日涨跌幅排名
涨幅前三
- 宋城演艺（+3.53%）
- 世纪游轮（+3.17%）
- 众信旅游（+1.61%）
跌幅前三
- 快乐购（-4.96%）
- 大连圣亚（-4.86%）
- 三湘股份（-4.72%）
本周涨跌幅排名
涨幅前三
- 宋城演艺（+3.53%）
- 世纪游轮（+3.17%）
- 众信旅游（+1.61%）
跌幅前三
- 快乐购（-4.96%）
- 大连圣亚（-4.86%）
- 三湘股份（-4.72%）
本月涨跌幅排名
涨幅前三
- 西安饮食（+15.41%）
- 广弘控股（+9.88%）
- 云南旅游（+9.06%）
跌幅前三
- 首旅酒店（-6.58%）
- 北京旅游（-3.84%）
- 中青旅（-2.87%）
评级标准
- 推荐：行业或公司指数未来6-12个月超越市场平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：行业或公司指数未来6-12个月超越市场平均回报10%-20%。
- 中性：行业或公司指数未来6-12个月与市场平均回报相当。
- 回避：行业或公司指数未来6-12个月低于市场平均回报10%及以上。
分析师信息
- 周颖：银河证券餐饮旅游行业分析师，执业证书编号S0130511090001。
- 李昂：联系人，执业证书编号未提供。
联系方式
- 北京地区：王婷 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn
- 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
- 深广地区：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
- 海外机构：刘思瑶 010-83571359 liusiyao@chinastock.com.cn
- 公司网址：www.chinastock.com.cn
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