> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国内商品期市收盘总结 ## 核心内容 今日国内商品期市收盘整体呈现多数下跌态势，主要受地缘政治扰动和风险偏好回落影响。市场表现分化明显，部分品种出现显著跌幅，而贵金属则表现相对强势。 ## 主要观点 ### 今日市场表现 - **航运期货**：跌幅居前，集运指数(欧线)下跌 **12.88%**。 - **能源品**：全部下跌，其中原油下跌 **12.75%**。 - **化工品**：全部下跌，乙二醇下跌 **8.88%**。 - **黑色系**：多数下跌，焦煤下跌 **5.19%**。 - **基本金属**：涨跌参半，氧化铝下跌 **4.04%**。 - **新能源材料**：全部下跌，多晶硅下跌 **3.58%**。 - **非金属建材**：全部下跌，PVC下跌 **3.26%**。 - **农副产品**：多数下跌，生猪下跌 **2.88%**。 - **油脂油料**：多数下跌，菜油下跌 **1.74%**。 - **贵金属**：涨幅居前，沪银上涨 **4.98%**。 ### 海外宏观环境 - 美国经济增长结构持续分化，制造业边际改善，但服务业仍偏弱。 - 消费者信心回落，油价预期上升对居民情绪形成压制，就业预期也出现边际转弱。 - 地缘政治层面，美伊冲突仍有反复，短期虽出现缓和信号，但谈判、军事打击与霍尔木兹风险相互交织。 - 海外宏观环境呈现“增长未失速、通胀扰动未退、政策空间受限”的格局。 ### 国内宏观环境 - 政策托底延续，企业盈利改善显现，尤其是高技术制造业利润增长显著（58.7%）。 - 地产成交边际回暖，但土地成交和一线城市挂牌价格仍偏弱。 - 专项债发行进度偏快，但基建实物工作量弹性或低于名义规模。 - 国内宏观仍处于“政策托底延续、盈利边际改善、需求修复偏慢”的状态。 ## 关键信息 - **市场整体趋势**：多数商品下跌，但贵金属表现较好。 - **外部影响**：地缘政治风险持续，对海外资产定价产生扰动。 - **内部修复**：国内企业盈利改善，政策托底延续，但需求修复仍偏慢。 - **配置建议**： - 国内权益：逢低配置，关注 **IH、IC**。 - 国债：维持多头标配，关注 **TS、TF**。 - 贵金属：维持多头标配，关注 **黄金**。 - 有色：暂以观望为主。 - 能化：维持多头标配，关注 **PX**。 ## 风险提示 - 地缘冲突加剧风险。 - 国内经济修复不及预期。 ## 期货研究 - **END** - **来源**：中信期货研究所 ## 中信期货研究所 - 更多市场信息、最新市场动态可通过关注获取。 ## 中信期货 - **CITIC Futures** - **深圳总部**：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层 - **邮编**：518048 - **电话**：400-990-8826 ## 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。 - 中信期货不对报告内容的准确性、可靠性、时效性及完整性作出任何保证。 - 报告内容不构成投资建议，不涉及对任何主体的推荐或建议。 - 报告内容不构成中信期货的承诺或声明。 - 使用本报告所造成的任何损失，中信期货不承担任何责任。 - 报告中提及的投资及服务可能不适合所有个人或组织。 - 建议如有疑问，咨询独立投资顾问。 ## 联系方式 - **中信期货有限公司** - **深圳总部**：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层 - **邮编**：518048 - **电话**：400-990-8826  - 长按二维码关注我们