> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港股市场速览总结 ## 核心内容 2026年5月17日发布的《港股市场速览-多风格行业回撤，业绩上修暂止》报告指出，港股市场整体表现疲软，多数风格与行业出现回撤，而部分行业如建筑与家电则逆势上涨。同时，业绩预期上修趋势暂停，部分行业如电子与基础化工显著上修。 ## 主要观点 - **股价表现**： - 恒生指数本周下跌1.6%，恒生综指下跌2.3%。 - 大盘（恒生大型股）跌幅最小，为-2.0%；小盘（恒生小型股）跌幅最大，为-4.6%。 - 主要概念指数中，恒生生物科技跌幅最大，达-5.3%。 - 国信海外选股策略组合中，ROE策略进攻型跌幅最大，为-4.6%。 - **行业表现**： - 共有8个行业上涨，22个行业下跌。上涨行业包括建筑、综合、家电、电力及公用事业、银行；下跌行业包括有色金属、国防军工、农林牧渔、基础化工、医药。 - 建筑和家电行业表现较好，分别上涨1.4%和1.1%。 - **估值水平**： - 恒生指数估值下跌1.6%至11.0x，恒生综指估值下跌2.3%至11.0x。 - 恒生生物科技估值下跌5.3%至23.1x。 - 国信海外选股策略组合中，ROE策略防御型估值下跌3.0%至8.5x。 - 估值上升的行业有商贸零售、电力及公用事业、家电、银行、通信；估值下降的行业包括有色金属、基础化工、国防军工、农林牧渔、医药。 - **业绩预期**： - 恒生指数EPS基本持平，恒生综指EPS微升0.2%。 - 主要概念指数中，恒生生物科技EPS上修0.7%，恒生互联网EPS下修1.2%。 - 国信海外选股策略组合中，自由现金流30 EPS上修0.4%，ROE策略进攻型EPS下修2.2%。 - 21个行业EPS上修，8个行业EPS下修。上修的主要行业有电子、基础化工、建筑、机械、消费者服务；下修的主要行业有商贸零售、传媒、交通运输、钢铁、煤炭。 ## 关键信息 - **市场整体表现**： - 恒生指数本周下跌1.6%，较上周的上涨2.4%明显反转。 - 恒生综指本周下跌2.3%，较上周的上涨2.8%同样出现回调。 - **风格表现**： - 大盘表现优于中盘与小盘，表明市场偏好大盘股。 - 小盘股跌幅最大，为-4.6%，可能反映市场对小盘股风险的担忧。 - **行业分化**： - 建筑与家电行业表现突出，成为少数上涨的行业。 - 有色金属、国防军工、农林牧渔、基础化工、医药行业跌幅较大，可能受经济基本面及政策不确定性影响。 - **估值变化**： - 多数行业估值回落，但商贸零售、电力及公用事业、家电、银行、通信行业估值略有上升。 - 银行与公用事业估值相对稳定，显示出较强的防御性。 - **EPS预期调整**： - 整体市场EPS上修停滞，部分行业如电子、基础化工出现显著上修。 - 一些行业如商贸零售、传媒、交通运输、钢铁、煤炭出现EPS下修，可能与盈利预期下调有关。 ## 风险提示 报告指出以下风险因素可能影响港股市场表现： - 经济基本面的不确定性 - 国际政治局势的不确定性 - 美国财政政策的不确定性 - 美联储货币政策的不确定性 ## 全球市场表现概览 - **港股**： - 恒生指数：-1.6% - 恒生科技：-3.2% - 恒生综指：-2.3% - 恒生大型股：-2.0% - 恒生中型股：-3.7% - 恒生小型股：-4.6% - **A股**： - 沪深300：-0.3% - 万得全A：-0.7% - 上证指数：-1.1% - 深证成指：-0.0% - 创业板指：+3.5% - 科创50：+3.4% - **美股**： - 标普500：+0.1% - 纳斯达克100：-0.4% - 纳斯达克综指：-0.1% - 道琼斯工业：-0.2% - **欧洲市场**： - 斯托克50：-1.4% - 德国DAX：-1.6% - 法国CAC40：-2.0% - 英国富时100：-0.4% - **日韩市场**： - 日经225：-2.1% - 韩国综合指数：-0.1% - **新兴市场**： - 印度SENSEX：-2.7% - 巴西IBOVESPA：-3.7% - 俄罗斯RTS：+3.0% - 越南胡志明指数：+0.3% - **美债收益率**： - 三个月：+2bp - 两年：+19bp - 十年：+24bp - 三十年：+18bp - **国债收益率**： - 一年：+2bp - 五年：-2bp - 十年：-0bp - 三十年：-3bp - **汇率变化**： - 美元指数：+1.4% - 美元兑离岸人民币：+0.3% - 美元兑英镑：+2.3% - 欧元兑美元：-1.3% - 美元兑日元：+1.3% - **商品市场**： - NYMEX WTI原油：+11.6% - COMEX黄金：-3.8% ## 总结 港股市场本周整体表现疲软，多数风格与行业出现回撤，而建筑与家电行业逆势上涨。估值普遍回落，但部分行业如商贸零售、电力及公用事业、家电、银行、通信估值略有上升。业绩预期上修停滞，电子与基础化工显著上修，但商贸零售、传媒、交通运输、钢铁、煤炭行业出现下修。全球市场中，A股与美股表现相对较好，而欧洲与新兴市场普遍下跌。美债与国债收益率均有所上升，美元指数上涨，人民币与日元相对贬值，黄金价格下跌。整体来看，市场面临经济基本面与政策的不确定性，投资者需谨慎应对。