20240624-中国银河-2024年ESG中期策略报告_ESG标准化进程加快_中国ESG开启新篇章_24页_1012kb

ESG报告数据分析总结

ESG政策发展

国际进展

• ISSB国际准则发布：2023年6月，ISSB发布国际可持续相关财务信息披露基准和气候相关信息披露基准，推动全球企业统一ESG报告标准。
• 美国SEC新规：2024年3月，SEC正式要求上市公司披露气候风险，并放松了范围三排放公开要求。
• 新加坡气候披露：2024年2月，新加坡分阶段实施ESG披露，2025年起本地上市公司需披露温室气体排放。

国内政策解读

• 财政部：2024年5月发布《企业可持续披露准则》，提出2027年前形成中国自主的ESG披露框架。
• 国资委：6月发布《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》，以二十大精神指引央企ESG实践。
• 三大交易所：2月发布《可持续发展报告指引》，4月正式实施，将ESG信息披露纳入强制要求，促进上市公司向第二“财务报表”发展。

上市公司信息披露特征

• 行业亮点：银行业和非银金融业披露率最高（达97.6%和85.4%），其次是钢铁、采掘和公用事业。
• 区域性差异：西部地区披露率最高（约61%），东北和东部地区大或约34%，仍有较大差距。
• 市值与规模偏颇：大型公司披露率高，市值<50亿的企业虽披露率由21.7%升至24.7%，仍有进步空间。
• 控股属性差异：国有企业领先，民企、地方国企等披露率尚待提升。

ESG产品现状与发展

• 产品类型增长：公募基金、银行理财、私募基金、ESG指数等领域快速发展。
  • 存量537只公募基金，总规模5067亿元。
  • 银行理财数量稳定增长，纯ESG产品占据主流。
  • 私募基金以环保和纯ESG为主导。
• 收益分析：2024上半年ESG公募基金总体表现稳健，纯ESG和泛ESG基金均跑赢整体市场指数。
• ESG指数表现：ESG相关股票指数多数表现较好，例如涨幅超过5%的较多，而债券指数相对稳定。

ESG因子市场表现

多元化分析显示ESG整体因子具备较强超额收益，区分来看，环境(E)因子尤为亮眼。尤其在2024上半年，ESG和E因子表现优于沪深300指数，且与策略基本保持一致。

总结与展望

中国ESG正快速迈向标准化与规范化体系，强制披露趋严，ESG报告成为企业财务报表的重要补充。高质量、可比性高的数据披露更具吸引力，有利于绿色金融发展。但需关注气候政策执行落地、ESG评级机构独立性以及中小市值公司和民企披露提升挑战。

风险提示

• ESG政策不及预期风险。
• 政策理解不到位风险。
• 个别ESG主题基金短期收益波动不确定性。

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