> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告--每日核心期货品种分析总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年3月5日的每日核心期货品种分析，涵盖多个商品期货品种的行情走势、供需变化及市场影响因素。整体来看，市场受到中东局势、政策调整及季节性因素等多重影响，部分品种价格偏强震荡，部分则承压下行。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **期市综述** - 国内期货主力合约涨跌不一，**烧碱涨停**，**SC原油、纯苯、苯乙烯（EB）、苹果、合成橡胶**涨幅均超过4%。 - **甲醇、LPG、集运欧线、钯、橡胶、沪锡**跌幅较大，均超过1%。 - **股指期货**整体上涨，**国债期货**小幅下跌。 - 中东局势持续紧张，**伊朗冲突**对全球能源市场产生明显影响，**原油价格偏强震荡**，需关注局势进展。 --- ### 2. **沪铜** - **沪铜高开高走，午后下挫**，显示市场情绪波动。 - 2月电解铜产量环比减少3.69万吨，降幅为3.13%，但同比上升7.96%。 - 预计3月产量将环比增长5.28万吨，可能创历史新高。 - **铜价上涨**导致下游终端成本压力增大，高价抵触情绪明显，需求弱化。 - **铜精矿短缺**与**废铜需求增加**，国内政策扰动废铜产业链，预计**海外进口**将弥补缺口。 - 综合来看，铜价上行乏力，**有色金属承压**，**降息预期下降**。 --- ### 3. **碳酸锂** - **碳酸锂高开高走，日内反弹3%**，显示市场修复性上涨。 - 2月碳酸锂产量环比减少16%，库存去化幅度收窄，**下游库存累库**，表明需求仍强劲。 - 2026年1月全国乘用车行业库存较上月下降8万辆，但较2025年1月增加58万辆。 - **伊朗冲突**影响中东地区储能电池交付，全年需求预计达50GWh，占全球6%。 - **终端需求预期走弱**，短期难冲新高，需关注市场变化。 --- ### 4. **原油** - **OPEC+同意4月增产20.6万桶/日**，但后续增产计划尚未确定。 - **美国原油库存累库超预期**，成品油去库幅度较小，整体油品库存增加。 - **伊朗遭受袭击**，其原油出口大幅下降，**霍尔木兹海峡通航受阻**，影响全球原油运输。 - **委内瑞拉原油流向受限**，**伊朗原料供给受扰**，市场担忧3月国内炼厂原料短缺。 - **中东局势紧张**，预计近期原油价格偏强震荡，需关注出口情况及地缘冲突进展。 --- ### 5. **沥青** - **供应端开工率回落**，但3月排产环比增加13%，库存处于近年同期低位。 - **下游复工缓慢**，导致出货量减少，但部分地区价格跟涨。 - **委内瑞拉原油流向印度**，中国进口量下降，但**霍尔木兹海峡通航受阻**可能影响原料供给。 - **中东局势**对原油价格有提振作用，沥青价格预计**跟随原油上涨**，需关注原料短缺情况。 --- ### 6. **PP（聚丙烯）** - **PP开工率维持在79%左右**，下游复工缓慢，刚需释放有限。 - **石化库存季节性变化**，春节后持续去化，目前处于中性水平。 - **中东局势**提振能源化工板块，**LPG价格上涨**对PP形成支撑。 - **PP国内供需格局改善有限**，但**化工反内卷预期存在**，预计**偏强震荡**，需关注下游复产进度。 --- ### 7. **塑料** - **塑料开工率维持在91.5%左右**，处于中性偏高水平。 - **PE下游开工率季节性下滑**，但春节后有所回升。 - **伊朗PE进口占比8%**，占国内产量约3%，但整体中东进口占国内产量约20%。 - **成本端受原油上涨提振**，但**下游采购意愿偏弱**，预计塑料**偏强震荡**，需关注节后复产情况。 --- ### 8. **PVC（聚氯乙烯）** - **PVC开工率回升**，但**电石价格下跌**，成本支撑减弱。 - **出口签单低位**，因3月预售完成，4月1日起取消出口退税。 - **印度反补贴税调查**对PVC出口预期形成压制。 - **社会库存偏高**，房地产调整阶段，**投资、施工、竣工面积同比降幅仍大**。 - **政策推动无汞化转型**，但短期仍受**弱现实与强预期**影响，预计**偏强震荡**。 --- ### 9. **焦煤** - **焦煤低开高走，日内偏弱**，市场情绪谨慎。 - **矿山复产**，开工负荷提升20%，但**钢厂复产缓慢**，库存去化有限。 - **两会期间钢厂减排**可能影响短期开工，焦炭首轮提降预期存在。 - **焦煤基本面偏弱**，供给增长快于需求，但需关注**原油与焦煤价格联动**。 --- ### 10. **尿素** - **尿素低开高走，午后回调**，报价稳定但成交走软。 - **气头装置复产**，日产达22万吨，短期无长期停车计划。 - **复合肥开工负荷回升**，但增速偏低，主要受环保检查影响。 - **国内库存去化6.62%**，农业需求延续，工业需求复工提货增加。 - **国际尿素发运不畅**，但短期内**不影响国内盘面**，**氮协指导价压制**，预计**窄幅整理**。 --- ## 总结 本报告综合分析了多个核心期货品种的行情走势与市场因素，显示**能源化工板块受中东局势提振**，而**有色金属、PVC等品种则面临成本压力与需求走弱**。整体来看，市场情绪受地缘政治影响较大，需密切关注**中东局势进展**、**政策变化**及**供需动态**。投资者应谨慎操作，注意风险控制。