> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 - 2026年5月12日 ## 核心内容 2026年5月12日，受美伊谈判僵局和秘鲁能源危机影响，市场情绪受到提振，铜价大幅上涨，铝价小幅跟涨。然而，美元指数反弹对铜铝价格形成一定压制。铜价上涨主要源于供应收缩预期增强和库存支撑，但高铜价对消费产生抑制作用；铝价则因国内高库存和高铝价压制需求而承压。 --- ## 主要观点 ### 铜市场 - **价格走势**：沪铜主力CU2606合约收报106510元/吨，上涨1.81%。 - **市场情绪**：美伊谈判僵局和秘鲁签紧急法令引发市场对能源供应的担忧，提振铜价。 - **现货市场**：SMM 1#电解铜现货对当月合约贴水10元/吨，较上一交易日下跌60元/吨；现货均价上涨2400元/吨。 - **终端反应**：下游订单量锐减，采购情绪低迷，以刚需为主。 - **库存与升贴水**：沪铜主力合约连三价格小幅上涨，保税区仓单溢价和上海CIF价格小幅上升。 ### 铝市场 - **价格走势**：沪铝主力AL2606合约收报24560元/吨，上涨0.14%。 - **市场情绪**：铝价受国内高库存和高铝价压制，整体表现偏弱。 - **现货市场**：SMM A00铝平均价为24380元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；升贴水维持在-120元/吨。 - **进口盈亏**：进口现货盈亏为-5485.9元/吨，较前一日小幅改善。 - **库存与升贴水**：LME铝库存下降，沪伦比值略有下调。 --- ## 关键信息 ### 宏观因素 - **美伊谈判僵局**：双方在核计划和航运安全问题上分歧严重，谈判前景不明朗，引发市场避险情绪。 - **秘鲁能源危机**：政府发布紧急法令，批准20亿美元金融支持计划，保障能源供应，引发市场对秘鲁铜矿生产可能受阻的担忧。 ### 市场表现 - **铜价**：日内高开偏强震荡，午后小幅回落，涨幅1.81%。 - **铝价**：高开低走，涨幅0.14%，整体表现偏弱。 ### 库存与升贴水 | 项目 | 5月12日 | 5月11日 | 日环比 | |------|--------|--------|--------| | 沪铜主力-连三 | -90 | -80 | -10 | | LME 铜库存 | - | 401000 | +1600 | | LME 铜升贴水 | / | -49.89 | +7.72 | | 沪伦比值 | / | 7.52 | -0.21 | | 项目 | 5月12日 | 5月11日 | 日环比 | |------|--------|--------|--------| | 中国 A00 铝平均价 | 24380 | 24390 | -10 | | 升贴水 | -120 | -120 | 0 | | 沪铝主力-连三 | -90 | -80 | -10 | | LME 铝库存 | - | 353350 | -2425 | | 沪伦比值 | / | 6.85 | -0.13 | ### 供需分析 - **铜**：供应收缩预期增强，库存支撑铜价，但高铜价抑制消费。 - **铝**：国内高库存和高铝价压制需求，铝价承压。 --- ## 数据来源 - iFind - SMM - 英大期货 --- ## 风险提示 本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。