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有色金属日报总结 - 2026年5月12日

核心内容

2026年5月12日，受美伊谈判僵局和秘鲁能源危机影响，市场情绪受到提振，铜价大幅上涨，铝价小幅跟涨。然而，美元指数反弹对铜铝价格形成一定压制。铜价上涨主要源于供应收缩预期增强和库存支撑，但高铜价对消费产生抑制作用；铝价则因国内高库存和高铝价压制需求而承压。

主要观点

铜市场

• 价格走势：沪铜主力CU2606合约收报106510元/吨，上涨1.81%。
• 市场情绪：美伊谈判僵局和秘鲁签紧急法令引发市场对能源供应的担忧，提振铜价。
• 现货市场：SMM 1#电解铜现货对当月合约贴水10元/吨，较上一交易日下跌60元/吨；现货均价上涨2400元/吨。
• 终端反应：下游订单量锐减，采购情绪低迷，以刚需为主。
• 库存与升贴水：沪铜主力合约连三价格小幅上涨，保税区仓单溢价和上海CIF价格小幅上升。

铝市场

• 价格走势：沪铝主力AL2606合约收报24560元/吨，上涨0.14%。
• 市场情绪：铝价受国内高库存和高铝价压制，整体表现偏弱。
• 现货市场：SMM A00铝平均价为24380元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；升贴水维持在-120元/吨。
• 进口盈亏：进口现货盈亏为-5485.9元/吨，较前一日小幅改善。
• 库存与升贴水：LME铝库存下降，沪伦比值略有下调。

关键信息

宏观因素

• 美伊谈判僵局：双方在核计划和航运安全问题上分歧严重，谈判前景不明朗，引发市场避险情绪。
• 秘鲁能源危机：政府发布紧急法令，批准20亿美元金融支持计划，保障能源供应，引发市场对秘鲁铜矿生产可能受阻的担忧。

市场表现

• 铜价：日内高开偏强震荡，午后小幅回落，涨幅1.81%。
• 铝价：高开低走，涨幅0.14%，整体表现偏弱。

库存与升贴水

供需分析

• 铜：供应收缩预期增强，库存支撑铜价，但高铜价抑制消费。
• 铝：国内高库存和高铝价压制需求，铝价承压。

数据来源

• iFind
• SMM
• 英大期货

风险提示

本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。