20150428-申万宏源-_十三五_规划系列之养老服务业_养老服务业三期叠加_全面爆发_24页_1mb

养老服务业“十三五”规划与市场前景总结

核心内容

2015年被视为中国养老服务业的元年，行业市场空间至少为3万亿，未来有望进一步增长。随着中国老龄化进程的加快，养老服务业面临前所未有的发展机遇，同时也存在诸多挑战。

中国老龄化趋势明显，2014年60岁以上老年人已超过2亿，预计到2020年将达2.4亿，占全国人口的16%。2050年，这一比例将上升至28%。老龄化呈现出三大特点：高龄化严重、未富先老、空巢老人比例高。

主要观点

1. 养老服务业的三大趋势

• 信息化运营：利用互联网、物联网等技术建立服务与互动平台，满足老年人在安全看护、健康管理、生活照料、休闲娱乐、亲情关爱等方面的需求。
• 精细化管理：提升服务效率与性价比，优化资源配置，推动养老服务的专业化发展。
• 金融化支持：通过金融产品和服务，如以房养老、养老储蓄卡、保险资金投入等，为养老产业提供资金支持和资产配置方案。

2. 养老服务业的三大痛点

• 服务主体短期内难以实现较高预期收益率，重资产问题突出。
• 精细化管理与服务性价比难以兼顾。
• 中国传统观念影响下，机构养老比例较低，居家和社区养老仍是主流。

关键信息

1. 养老服务业市场空间

• 按照保守估算，市场空间至少为3万亿。
• 若将居住费用、休闲娱乐、重病医疗等中高端需求纳入计算，保守估计静态市场空间约为4万亿。
• 随着老龄化加速和人均收入提升，市场空间将呈级数增长。

2. 养老模式及现状

• 主要养老模式：居家养老（占比约90%）、社区养老（约6%）、机构养老（约4%）。
• 与欧美国家相比，中国机构养老比例较低，主要受文化观念影响。
• 养老地产：仍处于初级阶段，盈利能力差，空置率高。
• 养老地产需求预测：预计到2020年，中国养老地产需求达1.5亿平方米。

3. 养老产业链

养老服务业涉及多个领域，包括养老地产、医疗器械、医疗服务、食品、养老用品、休闲娱乐、寿险及资产管理等。其中，医疗保健、养老信息化、移动医疗服务、养老用品是重点受益领域。

4. 养老服务业的发展方向

• 信息化：是解决养老护理矛盾的重要手段。
• 医疗服务：是养老服务业的核心竞争力。
• 金融化：是推动养老服务业可持续发展的重要支撑。

5. 国际经验借鉴

• 日本：养老设施设计人性化，采用终身使用权模式，提供高水平服务。
• 美国：养老机构分类明确，有生活自理型、生活协助型、护理型和持续照护型等，注重精细化管理。

标的公司梳理

未来展望

养老服务业将在“十三五”期间迎来全面爆发，尤其在信息化、精细化、金融化三大趋势的推动下，将逐步完善服务体系，提高服务质量和效率，满足老年人多样化需求。同时，随着政策扶持和市场潜力释放，养老服务业将吸引更多的市场化主体参与，推动行业向更健康、可持续的方向发展。