20150428-安信证券-从创投映射看互联网+_这是智慧的时代_22页_1mb
报告摘要
智慧的时代——从创投映射看互联网+
核心内容
“互联网+”已成为推动中国经济转型升级的重要战略，带动了多个行业板块的有序上涨，尤其在电子商务、工业互联网和互联网金融等领域表现突出。创投市场作为前端资本市场，对互联网投资热情持续高涨，2014年互联网行业占创投市场总份额的40%，融资金额达1059.82亿元，成为投资热点。同时，不同阶段的投资机构在互联网行业中的角色和重点有所不同，Angel和VC更倾向于早期创新项目，而PE则更多关注成熟期项目，为互联网行业提供硬件和资金支持。
主要观点
- “互联网+”正推动传统产业与互联网深度融合，形成新的经济发展形态。
- 互联网金融、在线教育、移动医疗和工业4.0成为“互联网+”发展的主要方向。
- 创投市场虽整体呈放缓趋势，但互联网行业投资热情不减，融资规模和案例数均显著增长。
- 投资者对互联网相关行业关注度持续上升，尤其在2015年3月政府提出“互联网+”发展战略后，相关板块涨幅显著。
关键信息
互联网行业投资情况
- 2014年互联网投资占比：40%，融资案例882起，总金额1059.82亿元。
- Angel投资：集中在互联网、移动APP及IT行业，投资案例数从2起增至37起。
- VC投资：主要集中在互联网、电信和IT行业，A轮投资为主力。
- PE投资：更注重传统制造业与新经济的结合，投资案例数和金额均较大，如紫光集团获100亿元融资。
互联网+各细分领域表现
- 互联网金融：2014年融资金额达504.7亿美元，移动支付增长最快，交易规模达5.99万亿元。
- 在线教育：2014年融资金额达10亿元，市场增长潜力巨大，预计未来五年规模将达7000亿元。
- 移动医疗：2014年融资金额达5.8亿美元，移动医疗占比提升至63%，预计2017年市场规模将突破125亿元。
- 工业4.0：被视为“中国制造2025”的核心，智能制造带来巨大投资机会，涉及高端数控机床、工业机器人、数字化工厂等。
典型案例
- 一起作业网：在线教育平台，2015年完成D轮融资1亿美元，估值约6亿美元，用户达1100万。
- 蚂蚁金服：一站式互联网金融服务平台，涵盖支付、理财、融资等业务，旗下有余额宝、招财宝、芝麻信用等产品。
- Castlight Health：美国医疗比价平台，2014年上市，市值达30亿美元。
- 亿航无人机：无人机研发与生产，2014年获1000万美元PE-Growth融资，产品具备智能跟拍功能，市场潜力巨大。
风险提示
- 技术发展低于预期：可能影响行业增长速度。
- 行业过度竞争：可能导致市场不确定性增加。
投资策略
- 买入：未来6个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
- 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%。
- 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间。
- 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%至15%。
- 卖出：未来6个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。
风险评级
- A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
- B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数波动。
投资者需注意
- 投资决策不应仅依赖本报告，应结合自身判断。
- 报告内容可能随市场变化而更新，需关注最新信息。
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