20231208-长江期货-长江专题_豆粕基差持续偏弱分析_6页

豆粕基差持续偏弱分析总结

成本端

进口压榨利润改善，基差价格成本下移，基差报价显著下降。

供应端

大豆到港量高，库存高位，11-12月预计维持高位；压榨量增加，豆粕供应充足；杂粕如菜粕和棉粕供应充足，性价比较高，增加替代。

需求端

生猪存栏高位回落，猪料需求预计不及去年同期；水产饲料需求回落，杂粕替代持续，减少豆粕添加比例。

整体观点

基差成本下降不利于季节性反弹，供需转向宽松，预计12-1月豆粕基差持续偏弱运行。