IPO专题报告之一：成功转板A股的新三板企业累计已达25家-20180119-光大证券-20页-1mb

报告摘要

A股IPO与新三板转板情况总结

核心内容概览

本报告分析了2018年初A股及港股IPO的最新动态，涵盖了A股IPO企业排队情况、发审委审核情况、新上市股票概况，以及港股IPO发行情况和财务表现。同时，报告也关注了新三板企业成功转板A股的进展，并对部分重点公司进行了详细分析。

主要观点与关键信息

A股IPO企业排队情况

截至2018年1月11日，证监会共受理482家企业首发申请，其中：
- 已过会企业27家
- 未过会企业455家
- 已受理企业82家
- 已反馈企业271家
- 已预披露更新企业98家
- 4家企业被暂缓表决
- 5家企业处于中止审查阶段
新三板企业共135家排队，其中：
- 22家处于已受理阶段
- 99家处于已反馈阶段
- 19家预披露更新
- 4家已通过发审会
按交易所划分：
- 上交所正常审核企业229家
- 深交所中小板75家
- 深交所创业板178家

发审委审核情况

2017年12月29日至2018年1月11日，发审委审核了14家首发申请公司：
- 7家公司成功过会，通过率为50%
- 5家公司未通过，占比35.71%
- 2家公司取消审核
成功过会的7家企业中，有3家曾挂牌新三板，占比33.33%
润建通信是成功过会的新三板企业中排队时间最长的，耗时568天
2018年1月延续了2017年7月以来的低通过率趋势，预计未来仍将保持低位

A股新上市股票概况

2017年12月29日至2018年1月11日，共上市9只新股，募集资金总额为42.53亿元
相比前一周期，募集资金下降88.66亿元
光弘科技是募资金额最高的公司，拟募资8.86亿元
新上市股票中，2016年营业收入最高的是上海雅仕，达13.25亿元
新上市股票中，鹏鹞环保、伊戈尔、新疆火炬净利润均超过1亿元

港股IPO发行情况

2017年12月29日至2018年1月11日，港股共新上市5只股票，无H股
行业分布包括汽车、工业工程、软件服务、建筑、地产
瑞丰动力募资总额最高，达3.36亿港元
所有港股新上市企业均采用认购与配售相结合的发行方式

港股新上市股票财务情况

2016年营业收入最高的是瑞丰动力，为6.70亿港元
阜博集团营业收入最低，为1679万港元
瑞丰动力营业收入增速最高为39%
瑞丰动力净利润最高，为9373万港元
阜博集团毛利率最高，为79%
庄皇集团公司ROE（摊薄）最高，为72%

新三板转板A股情况

截至2018年1月11日，成功转板A股的新三板企业累计已达25家
新增3家新三板企业成功转板A股
润建通信、泰林生物等6家新三板企业已通过发审会，等待核准上市

重点公司分析

润建通信

专业通信网络技术服务商，2015年挂牌新三板
主要业务包括通信网络建设、维护及优化服务
业务覆盖全国25个省份，具备多项工程资质
2016年营业收入22.93亿元，归母净利润1.79亿元，同比增长分别为51.52%和23.23%
面临市场竞争和应收账款较大的风险

泰林生物

国内领先的微生物检测与控制系统制造商
主营业务分为微生物检测与控制仪器制造与有机物分析仪器制造
下游客户主要为制药企业，占比达90%
2016年营业收入1.12亿元，归母净利润2903万元，同比增长分别为35.77%和88.81%
面临国家对医药设备制造行业调控和竞争加剧的风险

风险提示

A股IPO进度放缓
港股制度改革不及预期

分析师与联系人信息

分析师：
- 叶倩瑜 (S0930517100003) 021-22169120 yeqianyu@ebscn.com
- 刘凯 (S0930517100002) 021-22169324 kailiu@ebscn.com
- 孔蓉 (S0930517120002) 021-22167379 kongrong@ebscn.com
联系人：
- 马瑞山 021-22169328 mars@ebscn.com

图表目录

图1：IPO排队企业审核状态分布
图2：新三板IPO排队企业分布
图3：本届发审委审核通过率
图4：2017年至今发审委IPO审核通过率
图5：2015年至今新三板成功转板企业数量
图6：新三板已过会但未上市企业营业收入（2016年）
图7：新三板已过会但未上市企业净利润（2016年）
图8：新三板已过会但未上市企业盈利能力（2016年）
图9：A股新上市股票营业收入（2016年）
图10：A股新上市股票净利润（2016年）
图11：A股新上市股票盈利能力（2016年）
图12：港股新上市股票营业收入（2016年）
图13：港股新上市股票净利润（2016年）
图14：港股新上市股票盈利能力（2016年）

表格目录

表1：IPO排队企业审核状态变更情况
表2：新三板企业IPO排队审核状态变更情况
表3：发审委首发申请审核情况一览
表4：成功过会企业排队时间
表5：未能成功过会企业及发审委提出的主要问题
表6：新三板IPO已过会企业
表7：A股新上市股票发行情况及主营业务
表8：港股新上市股票发行情况
表9：润建通信主要财务指标
表10：泰林生物主要财务指标

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