IPO观察：2020年三板公司IPO过会已达136家，精选层第二批稳步推进-20201117-安信证券-22页_852kb

新三板主题报告总结

核心内容概览

2020年11月17日，新三板公司IPO过会情况如下：

• 主板、中小板：2家企业过会，分别为德才装饰和税友集团。
• 创业板：7家企业过会，其中5家为原新三板公司，1家被否，为网进科技。
• 科创板：9家企业过会，其中3家为原新三板公司，1家暂缓表决，为皓元医药。

截至2020年11月15日，新三板公司共贡献136家IPO过会企业，占A股IPO总过会数475家的28.63%。其中，主板、中小板占比为17.69%，创业板为36.36%，科创板为31.03%。

新三板转板上市表现

• 转板收益率：新三板公司转板上市一月平均收益率为466% - 608%，其中剔除TOP10后，科创板、创业板、主板、中小板首日平均转板收益率分别为679%、284%、341%、336%，上市一月平均转板收益率分别为593%、535%、608%、466%。
• 转板趋势：新三板转板市场表现强劲，显示出较高的投资回报潜力。

精选层进展

• 精选层挂牌：截至2020年11月17日，已有33家公司正式挂牌交易，常辅股份即将挂牌。
• 新增申请：本周新增中瑞医药、华腾教育、扬子地板、合佳医药4家公司精选层挂牌申请获得受理，三元基因公开发行并在精选层挂牌申请已审核通过。
• 后续安排：盖世食品、同惠电子将于11月20日上会。

风险提示

• 政策风险：IPO审核政策变化可能影响新三板公司转板进度。
• IPO进度放缓：整体市场IPO节奏可能有所减缓，需关注后续动态。

主要观点

1. 新三板公司IPO表现突出：2020年新三板公司IPO过会数量持续增长，尤其在创业板和科创板表现更为显著，分别占比36.36%和31.03%。
2. 转板市场收益可观：新三板公司转板上市后，平均收益率较高，显示出较高的市场认可度和投资价值。
3. 精选层生态逐步形成：精选层挂牌公司数量不断增加，市场活跃度提升，为新三板企业提供了新的融资和发展平台。
4. IPO审核严格：各板块对新三板公司的审核要求严格，部分企业因合规性问题被否或暂缓表决。

关键信息

• 主板、中小板：2020年IPO通过率为92.97%，其中26家新三板公司过会。
• 创业板：2020年7月13日起实施注册制，IPO通过率为96.55%，其中56家新三板公司过会。
• 科创板：2020年IPO通过率为97.75%，其中54家新三板公司过会。
• 转板表现：剔除TOP10后，新三板转板收益率趋于合理，科创板表现最佳，一月平均收益率为608%。
• 精选层：已有33家公司挂牌，常辅股份即将挂牌，新增申请不断。

总结

2020年新三板公司IPO表现强劲，尤其在创业板和科创板中占比显著。转板市场收益率较高，显示出新三板企业的市场潜力。精选层挂牌公司数量持续增长，为新三板企业提供了新的融资渠道。然而，政策风险和IPO进度放缓仍是需要关注的问题。整体来看，新三板公司正逐步融入A股市场，成为IPO的重要来源之一。