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苯乙烯市场周报总结

周度要点

• 价格：本周末苯乙烯期货EB2508合约收盘价为7298元/吨，较上周下跌4.24%，受中东地缘冲突缓解和国际油价大跌影响。
• 基本面：
  • 供应：产量环比增加1.35%至36.68万吨，产能利用率环比上升1.07%至80.08%，主要由于锦西石化装置重启和负荷提升。
  • 需求：EPS开工率环比上升6.09%至59.72%，PS开工率环比下降1.3%至57.4%，ABS开工率环比上升2.03%至66%，UPR开工率维稳在30%，丁苯橡胶开工率稳定在74.09%。
  • 库存：工厂库存环比增5.90%至19.99万吨，华东港口库存环比增28.21%至8.5万吨，华南港口库存环比增44%至1.8万吨。
  • 成本：纯苯现货价格下跌，乙烯CFR东北亚价格上涨，非一体化成本下降至7627.62元/吨，利润修复至252元/吨。
• 展望：供应端高位运行，需求淡季且下游库存偏高，抑制需求增长。总库存处于历史高位，去化困难。成本方面，全球需求疲软和地缘因素影响油价，支撑有限。技术面，关注支撑位6920元/吨和压力位7440元/吨。

期现市场

• 期货主力合约价格大幅下跌，仓单注册增加，基差走阔，现货价格波动显著，期货贴水。

产业链情况

• 上游：乙烯价格人民币上涨，纯苯华东市场价格涨幅明显，进口量环比上升。
• 下游需求：EPS、PS、ABS现货价格维稳，开工率变化，需求整体呈淡季疲软状态。
• 库存：港口和工厂库存维持高位，去库压力大。
• 利润：非一体化利润修复，进口利润接近盈亏平衡。

期权市场

• 投资者情绪：历史波动率为29.58%，平值期权隐含波动率为22.26%，市场预期价格波动。