20170522-国金证券-通信研究周报_NB-IoT成催化剂_物联网建设提速_12页_1mb

文档内容总结

核心内容

本文档主要围绕2017年5月通信行业的市场动态、行业观点、重要公司公告及行业数据跟踪等方面展开，分析了NB-IoT技术商业化、物联网产业发展、运营商战略布局以及通信板块的市场表现。

主要观点

1. NB-IoT成为物联网发展的催化剂：

   • 中国联通率先启动NB-IoT网络试商用，计划建成全球最大的NB-IoT商用网络。
   • 中国电信也计划在2017年6月底建成NB-IoT业务网络，进一步推动物联网发展。
   • NB-IoT的商用将加速物联网产业链成熟，带动连接数增长，尽管初期增长较为谨慎，但整体方向明确。

2. 物联网连接数快速增长：

   • 物联网连接数年均增长速度约为50%，主要受益于硬件模组与上游芯片。
   • 智能四表和车联网模块是2017年值得关注的快速成长细分板块。
   • 智能表由于行业集中度高，受益确定性较高，建议关注相关企业如安控科技、新天科技、三川智慧、东软载波。
   • 物联网运营类企业受益于连接数增长和增值业务拓展，重点看好宜通世纪。
   • 企业通信方面建议关注星网锐捷、亿联网络；IDC后周期则建议关注光环新网、英维克。

3. 通信行业整体表现良好：

   • 通信申万指数在2017年5月15日至5月19日期间上涨2.12%，其中通信设备指数涨幅更大，为2.45%。
   • 概念板块中，物联网涨幅最高，达4.73%，三网融合和卫星导航紧随其后。
   • 沪深300指数上涨0.55%，通信行业排名靠前，显示出行业具备一定投资价值。

关键信息

市场数据

运营商物联网进展

• 中国联通：启动NB-IoT网络试商用，目标在2018年支持千万级连接。
• 中国电信：投入3亿元专项补贴，支持NB-IoT与CAT1模块，目标连接数分别为500万块和250万块。
• 中国移动：提出“大连接战略”，目标在2020年实现连接数翻倍，达到17.5亿个。

重要公司公告

• 会畅通讯：2016年营业收入2.52亿元，同比增长0.79%，但净利率下降5.69%。
• 梅泰诺：成立大数据与人工智能研究院，聚焦于大数据与AI技术的前沿研发。
• 科华恒盛：现金收购天地祥云，承诺2017-2019年归母净利润分别不低于0.5亿、0.7亿、0.9亿元。
• 中国移动：2017年PTN设备集采中，中兴中标份额不低于70%，华为不高于30%。

行业数据跟踪

• 全球物联网设备数量预计在2020年达到208亿，市场规模预计达1.7万亿美元。
• 中国移动4G用户数持续增长，4月净增525.7万户，总数达5.73331亿户。
• 中国电信在七省试商用部署SDN网络，提升数据中心网络自动化配置能力。
• 通信行业整体表现优于大盘，通信设备板块涨幅显著。

风险提示

• NB-IoT以及Lora等物联网技术商用进程可能遇到未预料的阻力。

长期竞争力评级

• 长期竞争力评级高于行业均值，说明通信行业具备较强的未来发展前景。

投资评级说明

行业投资评级说明

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