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中国经济数据与市场动态总结

宏观经济小组

• 国内物价：11月CPI同比为0.7%，受基数影响回升，环比回落；核心CPI同比1.2%，环比-0.1%，核心CPI与CPI差距缩小至0.5%；鲜菜价格上涨是主要推手，PPI同比下降2.2%。
• 美联储动态：2025年第8次议息会议降息25个基点至3.5-3.75%，美联储内部意见分歧，点阵图显示未来降息预期分化，经济预期有所上调；美股上涨，美债收益率下降，黄金白银上涨。

产业综合组

• 创新药政策：药品监督管理局推进临床试验和审批改革，利好原创性和国产替代产品，提升创新药行业景气度。
• GE Vernova业绩：三季度营收增长12%，订单激增，主要由美国AI电力需求推动，支持AI产业链投资。

先进制造组

• 锂电池市场：德加能源提价15%，原材料和需求双双上涨，行业进入价格回升阶段，预计2026年量价齐升，电解液链条可能成为弹性来源。