20251211-银泰证券-鑫新闻_6页_2mb

经济数据总结

• 中国经济方面：11月CPI同比上涨0.7%，创2024年3月以来最高，核心CPI涨幅连续3个月在1%以上；PPI环比上涨0.1%，同比降幅扩大。观点：核心通胀企稳可能与消费实用化相关，企业利润支撑来自PPI与PPIRM增速差上升。
• 美联储政策：降息25个基点至3.50%-3.75%，点阵图预测2026-2027年各降一次。鲍威尔强调货币政策灵活，针对核心通胀改善表明商品通胀可能在2026年第一季度见顶。
• 市场表现：A股涨跌不一，上证指数跌0.23%，深成指涨0.29%；国际股市北美和港股领涨，但日韩和德国股指领跌。国债收益率上升，银行间利率稳定，美元指数下跌。
• 风险提示：关注政策不及预期、房地产调整、中美关系紧张。

市场行情概述

• A股：成交额缩量，概念板块如房地产、商贸零售表现突出；资金净流入商贸零售、社会服务。
• 国际市场：北美和中国股市上扬，欧洲和日本股市下行。

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