> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # [2026.02.13] # 天然橡胶市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 # 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 # 「周度要点小结」 $\diamond$ 行情回顾：本周天然橡胶市场价格高位震荡。进口胶市场报盘上涨，贸易商轮仓换月为主，套利盘加仓，交投氛围表现一般。国产天然橡胶现货价格重心上调，外围宏观情绪带动，期货盘面宽幅走高，现货报盘重心跟随盘面上调，需求端无明显改善，实单成交一般。 $\Leftrightarrow$ 行情展望：当前国内天然橡胶主产区处于停割期，海外由割胶旺产向减产期过渡，总供应呈现缩量。近期青岛港口保税及一般贸易库均呈现累库，总库存累库幅度环比扩大。海外船货有节前集中到港入库预期，总入库量继续增加，而下游企业春节期间备货基本完成，市场采购基本刚需为主，仓库出库量继续下滑，青岛港口总库存延续累库态势，随着下游企业陆续放假，预计港口库存延续累库。需求方面，本周国内轮胎企业产能利用率明显下滑，半钢轮胎部分企业在2月10日（腊月廿三）前后逐步放假，部分企业将于2月13日（腊月廿六）至2月15日（腊月廿八）停工放假，进而拖拽半钢轮胎企业产能利用率走低；全钢轮胎多家企业在2月8日（腊月廿一）至2月10日（腊月廿三）逐步进入春节放假状态，拖拽全钢轮胎企业产能利用率明显走低。下周正值“春节”假期期间，多数轮胎企业停工放假，整体企业产能利用率将处于年内低点。 $\spadesuit$ 策略建议：长假期间关注外盘宏观形势、地缘政治、海外产区情况等。 # 天然橡胶期货价格走势 沪胶主力期货价格走势 来源：博易大师 瑞达期货研究院 20号胶主力合约价格走势 来源：博易大师 瑞达期货研究院 - 本周沪胶期货主力价格震荡收涨，周度 $+1.46\%$ ；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度 $+1\%$ 。 # 「期货市场情况」 # 持仓分析 沪胶前20名持仓变化 天然橡胶(RU)前20持仓量变化 来源：上期所 瑞达期货研究院 # 20号胶前20名持仓变化 20号胶(NR)前20持仓量变化 # 「期货市场情况」 # 跨期价差 沪胶5-9价差 来源：上期所 瑞达期货研究院 - 截止2月13日，沪胶5-9价差为120，20号胶3-4价差为-60。 20号胶3-4价差 来源：上期所 瑞达期货研究院 # 沪胶期货仓单及20号胶仓单变化 沪胶期价与仓单变化对比 20号胶仓单变化 来源：上期所 瑞达期货研究院 - 截至2月12日，沪胶仓单112570吨，较上周+500吨；20号胶仓单50803吨，较上周-201吨。 # 现货市场情况 # 国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势 天然橡胶现货市场价格走势 来源：wind 瑞达期货研究院 沪胶基差走势 来源：wind 瑞达期货研究院 - 截至2月12日，国营全乳胶报16250元/吨，较上周+250元/吨。 # 20号胶基差及非标基差走势 20号胶基差走势 来源：wind 瑞达期货研究院 - 截至2月12日，20号胶基差为365元/吨，较上周-36元/吨。 - 截至2月12日，非标基差为-1100元/吨，较上周-120元/吨。 非标基差走势 来源：wind 瑞达期货研究院 # 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化 泰国天然橡胶原料价格走势 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 标胶理论加工利润 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 - 截至2月13日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水62.3（+3）泰铢/公斤；杯胶55（+1）泰铢/公斤。 - 截至2月13日，标胶理论加工利润-8美元/吨，较上周-13美元/吨。 # 国内产区原料价格走势 云南原料价格走势 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 国内云南产区、海南产区均处于停割期。 海南原料价格走势 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 # 进口情况数量 国内标准胶进口量 来源：wind 瑞达期货研究院 国内混合胶进口量 来源：wind 瑞达期货研究院 - 据海关数据统计，2025年12月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量80.34万吨，环比增加 $24.84\%$ ，同比增加 $25.4\%$ 。 # 青岛地区库存变化 青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计周度库存数据趋势 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 - 据隆众资讯统计，截至2026年2月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.68万吨，环比上期增加1.51万吨，增幅 $2.55\%$ 。保税区库存9.9万吨，增幅 $1.38\%$ ；一般贸易库存50.78万吨，增幅 $2.78\%$ 。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.58个百分点，出库率增加0.15个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.24个百分点，出库率减少0.47个百分点。青岛一般贸易库存延续累库状态，累库幅度环比上期扩大。 # 轮胎开工率环比变动 国内全钢胎开工率 来源：隆众资讯 国内半钢胎开工率 来源：隆众资讯 - 据隆众资讯统计，截至2月12日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为 $56.40\%$ ，环比-15.69个百分点，同比-8.88个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为 $40.55\%$ ，环比-19.90个百分点，同比-13.74个百分点。半钢轮胎部分企业在2月10日（腊月廿三）前后逐步放假，部分企业将于2月13日（腊月廿六）至2月15日（腊月廿八）停工放假，进而拖拽半钢轮胎样本企业产能利用率走低；全钢轮胎样本企业产能利用率明显走低，多家企业在2月8日（腊月廿一）至2月10日（腊月廿三）逐步进入春节放假状态，拖拽周内全钢轮胎样本企业产能利用率明显走低。 # 出口需求——轮胎出口量 国内轮胎出口量 来源：wind 瑞达期货研究院 - 海关数据显示，2025年12月，中国轮胎出口量在69.85万吨，环比 $+1.48\%$ ，同比 $+1.94\%$ ，1-12月中国轮胎累计出口843.07万吨，累计同比 $+3.38\%$ 。其中小客车轮胎出口量为25.17万吨，环比 $+6.14\%$ ，同比 $-7.79\%$ ，1-12月小客车轮胎累计出口量321.54万吨，累计同比 $-1.27\%$ ；卡客车轮胎出口量为41.37万吨，环比 $-1.15\%$ ，同比 $+8.40\%$ ，1-12月卡客车轮胎累计出口量485.86万吨，累计同比 $+5.87\%$ 。 # 国内需求 国内重卡销量 来源：第一商用车网 瑞达期货研究院 - 根据第一商用车网初步掌握的数据，2026年1月份，我国重卡市场共计销售10万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比2025年12月基本持平，比上年同期的7.22万辆大幅增长约 $39\%$ 。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 # 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继续往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。