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华鑫证券11月十大金股报告总结

核心内容概述

2022年11月华鑫证券发布的十大金股报告，基于市场共识与行业分析，聚焦于A股市场底部区域特征，提出在“国家安全”与“科技自立自强”两大主题下，重点布局具有超跌反弹和景气驱动潜力的细分行业。报告精选了涵盖医药生物、电子、计算机、电力设备、机械设备、传媒新消费等领域的10只股票，并对每只股票的推荐逻辑、盈利预测及风险提示进行了详细分析。

主要观点

1. 总量观点

• 市场共识：结合DDM模型、风险偏好、流动性、盈利等三因子分析，A股当前处于底部区域，具备超跌反弹潜力。
• A股大势：历史大底呈现W型反转，本轮底部已确认左侧底，正在探寻右侧底，核心矛盾为“内滞外胀”，边际已有所缓和，但需等待内外部催化因素。
• 行业选择：以二十大关键词为指引，重点推荐以下细分行业：
  • 国家安全：国防军工、农林牧渔（种业、农药、养殖业）、计算机（信创）、风光储（能源安全）。
  • 科技自立自强：半导体设备与材料、医药生物（医疗器械、创新药、中药）、高端制造（工业母机、机器人、工控设备）。

金股组合及推荐逻辑

1. 医药生物

• 以岭药业 (002603.SZ)：傅鸿浩

  • 推荐逻辑：中药创新龙头，拥有连花清瘟等核心产品，受益于全球疫情局势及国内市场需求。
  • 盈利预测：预计2022-2024年收入分别为117.54亿、136.62亿、159.40亿；EPS分别为0.98元、1.16元、1.39元。
  • 风险提示：研发进度不及预期、集采降价风险、疫情反复风险。

• 众生药业 (002317.SZ)：傅鸿浩

  • 推荐逻辑：布局3CL蛋白酶抑制剂方向，有望成为国产新冠口服药物代表。
  • 盈利预测：预计2022-2024年收入分别为27.18亿、31.72亿、36.98亿；EPS分别为0.45元、0.50元、0.57元。
  • 风险提示：新冠药物研发上市的不确定性、复方血栓通受地方联采降价影响。

2. 电子

• 纳芯微 (688052.SH)：毛正

  • 推荐逻辑：深耕汽车电子与泛能源领域，产品覆盖广泛，技术领先，受益于新能源与储能需求。
  • 盈利预测：预计2022-2024年收入分别为17.03亿、25.94亿、38.30亿；EPS分别为4.02元、6.50元、10.21元。
  • 风险提示：行业景气度下行、产品研发进度不及预期、海外政策变化。

• 三孚新科 (688359.SH)：毛正

  • 推荐逻辑：在PCB化学品与异质结太阳能电池电镀添加剂等领域技术领先，有望拓展PET铜箔新市场。
  • 盈利预测：预计2022-2024年收入分别为5.1亿、6.23亿、7.49亿；EPS分别为0.88元、1.10元、1.36元。
  • 风险提示：行业景气度下行、募投项目进展不及预期、新产品进度不及预期。

3. 计算机

• 景嘉微 (300474.SZ)：宝幼琛
  • 推荐逻辑：信创订单减少为短期压力，但雷达与图形显控业务增长显著，未来有望重启信创采购。
  • 盈利预测：预计2022-2024年净利润分别为2.78亿、4.08亿、5.43亿；EPS分别为0.61元、0.90元、1.20元。
  • 风险提示：宏观经济下行、毛利率下降、信创发展低于预期、疫情反复。

4. 电力设备

• 科华数据 (002335.SZ)：张涵

  • 推荐逻辑：深耕数据中心行业，受益于海外户用储能需求爆发。
  • 盈利预测：预计2022-2024年收入分别为57.76亿、72.74亿、92.12亿；EPS分别为1.06元、1.30元、1.58元。
  • 风险提示：海外储能业务发展不及预期、数据中心业务发展不及预期、原材料价格波动。

• 金盘科技 (688676.SH)：张涵

  • 推荐逻辑：干式变压器龙头，受益于风电与光伏需求增长，储能业务快速突破。
  • 盈利预测：预计2022-2024年收入分别为43.3亿、55.7亿、72.0亿；EPS分别为0.79元、1.31元、1.84元。
  • 风险提示：储能业务推进不及预期、风电及光伏装机不及预期、可转债项目进展不及预期。

5. 机械设备

• 创世纪 (300083.SZ)：范益民
  • 推荐逻辑：加快布局新能源与高端机床，受益于制造业转型升级。
  • 盈利预测：预计2022-2024年收入分别为67.1亿、89.7亿、116亿；归母净利润分别为8.6亿、12.6亿、17.4亿。
  • 风险提示：制造业景气低迷、原材料价格波动、进口替代进度低于预期、技术迭代风险。

6. 建筑建材

• 集智股份 (300553.SZ)：黄俊伟
  • 推荐逻辑：Q3业绩或迎来拐点，盈利能力显著改善，自动化生产线业务拓展顺利。
  • 盈利预测：预计2022-2024年收入分别为2.97亿、4.00亿、5.13亿；EPS分别为0.44元、0.77元、1.07元。
  • 风险提示：自动化生产线业务拓展规模低于预期、谛听科技研发进度不及预期。

7. 传媒新消费

• 姚记科技 (002605.SZ)：朱珠
  • 推荐逻辑：第三季度业绩修复，布局体育文化产业，有望推动体育新消费增长。
  • 盈利预测：预计2022-2024年收入分别为41.1亿、45.9亿、50.8亿；归母利润分别为3.88亿、5.0亿、6.3亿；EPS分别为0.96元、1.23元、1.55元。
  • 风险提示：疫情波动、游戏产品不及预期、人才流失、研发成本上涨、商誉减值、市场竞争等。

关键信息汇总

• 行业布局：围绕“国家安全”与“科技自立自强”两大主题，重点推荐国防军工、农林牧渔、计算机（信创）、风光储、半导体、医药生物、高端制造等。
• 金股特点：涵盖多个高景气行业，如新能源、医药、信创、储能等，具备较强成长性与技术壁垒。
• 盈利预测：所有金股均预计未来三年收入与EPS持续增长，部分公司增速显著。
• 风险提示：普遍涉及疫情反复、政策变化、市场竞争、研发进度、原材料价格波动等。

风险提示

1. 疫情超预期爆发：可能对部分行业（如医药、传媒）造成冲击。
2. 政策不及预期：可能影响信创、新能源等领域的政策支持力度。
3. 俄乌战争激化：可能对能源安全、全球供应链带来不确定性。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入（＞20%）、增持（10%-20%）、中性（-10%—10%）、卖出（＜-10%）。
• 行业投资评级：分为推荐（＞10%）、中性（-10%—10%）、回避（＜-10%）。
• 评级依据：以报告发布日后12个月内个股或行业指数相对主要市场的涨幅为标准。

宏观策略组简介

• 谭倩：11年研究经验，研究所所长、首席分析师。
• 朱珠：会计学士、商科硕士，wind第八届金牌分析师，2021年11月加盟华鑫证券。
• 杨芹芹：经济学硕士，7年宏观策略研究经验，曾任职如是金融研究院与民生证券，兼任多家媒体特约评论员。
• 李刘魁、周灏、张帆：均为2021年或2022年加盟华鑫证券的分析师，具备不同研究背景与经验。

免责条款

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