20230102-华鑫证券-1月十大金股_一月策略与十大金股报告_16页_456kb

一月策略与十大金股报告总结

核心内容概述

本报告由华鑫证券发布，主要分析了2023年1月的十大金股组合，并结合内外宏观环境、行业发展趋势及个股基本面，提出投资建议与风险提示。报告指出，当前市场仍面临内外宏观压力，但随着春节后政策支持和市场情绪回暖，结构性机会显现。重点推荐方向为疫后修复与数字经济，分别对应消费复苏和政策驱动的TMT及数据要素领域。

主要观点

1. 总量观点

• 宏观环境： 海外通胀有所缓解，但美欧央行仍维持鹰派立场，日本央行上调YCC目标，流动性偏紧对市场仍有扰动。国内疫情冲击持续，经济活动走弱，景气度探底。
• 布局时点： 建议关注春节后市场，此时点有望缓解强预期与弱现实的矛盾，结构性机会显现。
• 政策支持： 中央经济工作会议后政策以“稳”为主，促消费政策如消费券发放、全面通关等，助力消费修复。
• 流动性宽松： 央行释放降息信号，市场流动性有望改善。
• 市场情绪： 交易情绪已降至低点，市场继续下行空间有限。

2. 行业及个股逻辑

2.1 电力设备：金盘科技（688676.SH）

• 推荐逻辑： 国产干式变压器龙头，受益于风电与光伏需求增长，新能源业务占比提升。
• 技术优势： 高压级联储能方案技术领先，已获中广核等订单，未来有望成为利润新增长点。
• 盈利预测： 2022-2024年收入分别为43.3、55.7、72.0亿元，EPS分别为0.79、1.31、1.84元。

2.2 机械：骄成超声（688392.SH）

• 推荐逻辑： 超声波焊接设备龙头，实现进口替代，技术壁垒高。
• 新业务拓展： 复合集流体滚焊设备及功率器件焊接设备开发进展顺利，市场空间有望扩大。
• 盈利预测： 2022-2024年收入分别为5.35、7.71、10.31亿元，归母净利润分别为1.18、1.98、2.61亿元。

2.3 传媒：浙数文化（600633.SH）

• 推荐逻辑： 数字文化与数字科技双轮驱动，布局数据中心、融媒体平台及数据要素交易。
• 政策支持： 国家大力推动数字经济，公司有望受益。
• 盈利预测： 2022-2024年收入分别为45、49.6、54.8亿元，归母利润分别为5.21、6.4、7.18亿元，EPS分别为0.41、0.51、0.57元。

2.4 计算机：中国软件（600536.SH）

• 推荐逻辑： 国产操作系统龙头，营收与净利润快速增长，信创市场持续景气。
• 产品亮点： 麒麟操作系统持续迭代，公司完成股权激励，增强团队凝聚力。
• 盈利预测： 2022-2024年净利润分别为1.65、2.21、2.88亿元，EPS分别为0.33、0.45、0.58元。

2.5 食品饮料：三全食品（002216.SZ）

• 推荐逻辑： 业绩超预期，盈利能力提升，产品与渠道持续优化。
• 市场表现： 2022年Q1-Q3营收53.35亿元，归母净利润5.26亿元，毛利率提升。
• 盈利预测： 2022-2024年EPS分别为0.94、1.08、1.24元。

2.6 食品饮料：今世缘（603369.SH）

• 推荐逻辑： 品牌升级与市场拓展并进，公司布局高端化与全国化战略。
• 业绩表现： 2022年业绩稳健，公司蓄势待发，有望实现增长目标。
• 盈利预测： 2022-2024年EPS分别为1.97、2.49、3.09元。

2.7 医药生物：老百姓（603883.SH）

• 推荐逻辑： 全国布局领先，内生增长与外延扩张双轮驱动。
• 市场趋势： 疫情后家庭购药需求恢复，零售药房有望分担医院处方药需求。
• 盈利预测： 2022-2024年收入分别为183.47、227.66、282.77亿元，EPS分别为1.87、2.36、2.98元。

2.8 电子：鼎阳科技（688112.SH）

• 推荐逻辑： 发布国内首款4GHz带宽数字示波器，自研8GHz带宽放大器芯片实现突破。
• 技术优势： 高端示波器产品具备高分辨率、低噪声等优势，技术领先。
• 盈利预测： 2022-2024年收入分别为4.32、6.23、8.78亿元，EPS分别为1.41、1.97、2.77元。

2.9 基础化工：卫星化学（002648.SZ）

• 推荐逻辑： 轻烃裂解业务有望修复，公司产能投放助力成长。
• 市场影响： 原材料价格回落，产品价差改善，公司业绩有望边际好转。
• 盈利预测： 2022-2024年收入分别为378.77、544.51、571.53亿元，EPS分别为2.06、3.16、3.62元。

2.10 新材料：紫金矿业（601899.SH）

• 推荐逻辑： 锂盐项目完成中试，金矿进一步收购，资源储备提升。
• 业务拓展： 哈马戈泰铜金矿项目进展顺利，公司有望成为锂资源与黄金开采龙头。
• 盈利预测： 2022-2024年归母净利润分别为212.27、249.52、274.68亿元，EPS分别为0.81、0.95、1.04元。

关键信息

• 金股组合： 电力设备、机械、传媒、计算机、食品饮料、医药生物、电子、基础化工、新材料等九个行业各选一公司，共10只股票。
• 投资建议： 春节后布局，关注政策支持和确定性强的结构性机会，优先选择疫后修复和数字经济相关行业。
• 盈利预测： 各金股2022-2024年EPS均呈现增长趋势，部分公司如金盘科技、鼎阳科技、卫星化学等增速显著。
• 风险提示： 经济下行、政策不及预期、疫情反复、行业竞争加剧、原材料价格波动、项目推进不及预期等。

风险提示

• 经济加速下行
• 政策不及预期
• 疫情超预期反复
• 行业竞争加剧
• 原材料价格大幅波动
• 项目推进不及预期
• 新产品推广不及预期
• 毛利率下降
• 海外政策变化
• 市场系统性风险

附录：分析师团队

• 谭倩：11年研究经验，研究所所长，首席分析师。
• 杨芹芹：经济学硕士，7年宏观策略研究经验，曾任职如是金融研究院、民生证券。
• 朱珠：会计学士、商科硕士，wind第八届金牌分析师。
• 周灏：金融学硕士，2022年7月加入华鑫研究所。
• 李刘魁、张帆、孙航：均为华鑫研究所分析师，具备金融学背景，研究经验不同。

投资评级说明

• 股票投资评级： 买入（＞20%）、增持（10%—20%）、中性（-10%—10%）、卖出（＜-10%）。
• 行业投资评级： 推荐（＞10%）、中性（-10%—10%）。
• 评级依据： 个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅。

免责条款

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