20231029-国金证券-十一月策略及十大金股_兼论美债利率方向与A股反弹的持续性_11页_1mb

国金证券11月月度金股报告的核心是分析美债利率对A股市场的影响，并据此提出投资配置建议。报告显示，当前A股核心变量是流动性，特别是海外流动性，受10年期美债利率走势主导。报告认为，7月以来美债利率的攀升主要由期限溢价推动，导致不确定性风险上升，但这已在短期缓和，预计年内美债收益率将回落，从而支持A股反弹。

为应对这一变化，十一月投资策略建议静待流动性宽松和悲观情绪缓解，聚焦成长股和券商。推荐的行业包括：汽车（尤其是智能汽车）、AI（传媒受益于AIGC周期）、医药生物（CXO和创新药受利率下行利好）、机械自动化以及电力设备。个股推荐包括禾川科技、生益科技、特宝生物等。这些股票被看好基于其高速增长的业务基础、技术创新和行业景气度。

风险提示强调了M1持续下探（国内流动性趋紧）和美债收益率持续攀升的潜在负面冲击。整体上，报告呼吁投资者在流动性改善和美债利率回落的背景下，抓住反弹机会进行均衡配置。