20210718-国信期货-铁矿周报_钢材减产预期加强_利空炉料_24页_1mb

钢材减产预期加强 利空炉料

核心内容概述

本报告由国信期货发布，分析了2021年7月18日铁矿石市场行情及影响因素，并对后市进行了展望与策略建议。整体来看，钢材减产预期增强，市场对铁矿石需求放缓，导致铁矿价格承压。同时，期现价差、库存变化、运输成本等多重因素共同影响铁矿石市场走势。

主要观点

1. 市场走势分析

• 铁矿主力合约走势：铁矿2109合约在近期维持震荡走势，期货价格贴水较大，限制了价格的下行空间。
• 期现价差：铁矿石期货价格与现货价格之间的价差扩大，反映出市场对未来供应和需求的预期分歧。
• 螺纹与铁矿比价：螺纹钢与铁矿石的比价关系变化，显示成材与炉料之间的联动性减弱。
• 不同品级价差：不同品质铁矿石之间的价差变化，表明市场对高品位矿石的需求相对稳定。

2. 影响铁矿价格的关键因素

• 普氏指数：作为铁矿石价格的重要参考，普氏指数波动反映市场情绪。
• 原矿产量：全球铁矿石原矿产量的变化直接影响市场供应。
• 国产矿开工：国内矿山的开工情况影响国内供应，进而对价格产生影响。
• 主流澳洲巴西发货量：作为主要铁矿供应国，其发货量是影响全球市场的重要因素。
• 北方港口到货量：港口到货量反映近期铁矿石的供应情况，对价格形成压力。
• 铁矿石进口量：进口量变化影响国内市场供需平衡。
• 港口库存量：库存水平高企表明市场供应充足，对价格形成下行压力。
• 港口日均疏港量：疏港量增加意味着库存释放，可能缓解价格下行压力。
• 钢厂库存可用天数：钢厂库存增加表明需求疲软，对价格构成利空。
• 钢厂库存：库存高企表明市场消化能力有限，对价格形成压力。
• 国际海运费：海运费用上涨增加成本，对铁矿价格形成支撑。
• 国际海运指数：反映全球航运市场状况，间接影响铁矿运输成本。

后市展望与操作策略

后市展望

• 钢材减产预期增强：钢厂限产减产预期加快，导致铁矿石需求下降。
• 库存上升预期加大：钢厂及港口库存增加，市场供应压力上升。
• 需求放缓：整体需求放缓对铁矿价格形成利空。
• 期货价格贴水：期货价格贴水较大，限制了价格的进一步下行空间。
• 政策风险：工信部表示将配合相关部门做好大宗商品保供稳价工作，政策面存在不确定性。

操作策略

• 区间思路操作：建议投资者关注铁矿石价格的震荡区间，把握短期波动机会。
• 远期多成材空炉料对冲操作：在成材（如螺纹钢）上涨预期较强的情况下，可考虑对冲操作，利用成材与炉料之间的价差进行套利。

关键信息

• 报告时间：2021年7月18日
• 分析师：徐超
• 从业资格号：F0304719
• 投资咨询号：Z0001046
• 联系方式：
  • 电话：021-55007766-6614
  • 邮箱：15146@guosen.com.cn

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