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石化化工行业深度研究报告：湿电子化学品

核心内容概述

湿电子化学品是半导体和液晶显示器制造过程中不可或缺的重要材料，主要用于清洗和光刻蚀刻等关键步骤。其纯度和质量直接影响产品性能、成品率及可靠性，成本约占整个芯片制造工艺的5%。湿电子化学品主要包括通用高纯试剂和功能性化学品。

主要观点

• 技术门槛高：湿电子化学品行业对提纯技术、分析测试技术要求极高，国内企业主要掌握G2、G3级别技术，部分产品如双氧水、氨水和硝酸已达到G4级别。
• 国产化进程加速：随着全球晶圆产能向中国转移，预计2016-2018年中国12寸晶圆厂产能占比将从10%上升至22%。国家政策要求到2020年国产材料在国内市场占有率超过50%。
• 行业瓶颈与解决方案：当前湿电子化学品企业规模小、研发投入有限，借助资本市场（如IPO）是突破瓶颈的有效方式。江化微、苏州晶瑞、江阴润玛等企业正在排队上市。
• 市场潜力巨大：随着半导体、平板显示、太阳能电池等行业的快速发展，湿电子化学品市场需求将持续增长。预计2018年平板显示领域需求将超过30万吨，太阳能电池领域需求约15.4万吨。

关键信息

湿电子化学品应用领域

1. 半导体行业

   • 应用于清洗、光刻、蚀刻等关键环节，尤其是G3、G4级别的产品。
   • 清洗工艺是基础且关键步骤，需使用高纯度试剂如双氧水、氨水等。
   • 光刻工艺涉及显影液、剥离液、蚀刻液等，对材料纯度要求极高。
   • 湿电子化学品是半导体制造的核心材料，其纯度和质量直接决定最终产品性能。

2. 平板显示行业

   • 主要用于TFT-LCD的阵列制程，包括清洗、蚀刻、显影等环节。
   • 3.5代以下生产线湿电子化学品已实现国产化，但8.5代以上国产化率仅约10%。
   • 湿电子化学品在平板显示中主要涉及玻璃和ITO导电玻璃的加工。

3. 太阳能电池行业

   • 主要使用G1级别产品，目前已基本实现国产化。
   • 用于硅片清洗、制绒、扩散制结等工艺，提高光电转换效率。

国内外市场格局

• 国际格局：欧美、日本、韩国及中国台湾地区是主要市场，其中欧美企业占据约35%，日本企业约28%，其余由韩国、中国台湾和中国大陆企业占据。
• 国内厂商：包括江化微、苏州晶瑞、巨化股份、兴发集团、江阴润玛等，部分产品已达到国际先进水平。

技术与生产方法

• 提纯技术：包括亚沸蒸馏、等温蒸馏、减压蒸馏、升华、气体吸收、树脂交换、膜处理等，适用于不同产品。
• 分析测试技术：颗粒、金属杂质及非金属杂质的检测技术不断升级，ICP-MS成为主流。
• 超纯硫酸与双氧水：超纯硫酸主要采用精馏法，而双氧水多采用减压精馏法，以减少分解。

国内发展现状

• 国内湿电子化学品行业处于发展初期，企业规模较小，研发投入有限。
• 部分企业如江化微、苏州晶瑞、兴发集团、巨化股份等在细分领域取得突破。
• 国内湿电子化学品企业需进一步提升技术，实现G4级别产品量产，以满足12寸晶圆厂需求。

投资建议与风险提示

• 投资建议：推荐关注江化微、苏州晶瑞、兴发集团、巨化股份、江阴润玛等5家湿电子化学品企业。
• 风险因素：国产化进程低于预期、技术突破不及预期等。

未来展望

• 随着半导体和光伏产业的发展，湿电子化学品行业将迎来快速增长。
• 国内企业需加快技术积累，通过上市、并购等方式扩大规模，提升研发能力。
• 湿电子化学品行业将经历整合，形成集中、规模化、高技术含量的生产格局。