2023-01-08-腾景数研-腾景宏观月报_11月全口径投资_房地产投资再度下行_投资修复进程趋缓——基于腾景国民经济运行全口径数据_10页_1mb

腾景宏观月报：2023年1月11月全口径投资核心分析

• 总体表现：11月全口径投资不变价当月同比增长3.88%，较上月回落2.19个百分点，主要受建筑安装工程疲软影响，该指标同比为4.10%，较上月下降1.68个百分点。设备工器具购置同比7.67%上行2.36个百分点，显示投资信心有所恢复；无形资产同比大幅下降至-7.40%
• 行业驱动因素：
  • 基建投资：保持高位增长15.13%，与上月基本持平，交通基建加速修复，提供主要增长动能。
  • 房地产投资：同比下降23.03%，修复进程趋缓，供需两端均处于筑底期，土地成交和商品房销售未见明显改善。
  • 制造业投资：增长8.10%，小幅上行，关键支撑来自中游装备制造业，行业间分化加剧，上游有所改善，下游消费制造业仍疲软。
  • 服务业投资：同比增长16.40%，显著上行3.38个百分点，受益于政策优化，卫生、金融等行业提供稳定增长。
• 主要结论：11月投资增长总体温和，房地产需更长时间恢复需求端信心，其他行业表现相对稳健。