2023-03-30-腾景数研-基于腾景国民经济运行全口径数据_全口径投资_基建_房地产对冲之势趋缓_投资有望渐进修复_10页_775kb

报告总结

整体投资情况

2023年2月，全口径投资同比增速回升。不变价当月同比为7.82%，相比1月份上升1.08个百分点，相比去年12月上升6.22个百分点。投资结构改善，基建和房地产投资双双回暖，对冲效应趋缓，助力投资增速修复。制造业和服务业投资总体稳定。

基建投资

2月份基建投资不变价当月同比为11.54%，相比1月份上升0.65个百分点。增长结构良好，公共设施、交通运输等行业投资强劲，政策性金融工具和专项债持续发力，预计将带动更多实物工作量形成。

房地产投资

2月份房地产投资不变价当月同比为3.76%，相比去年12月回升9.40个百分点。销售端改善明显，1-2月销售面积累计同比下降3.60%，上升20.7个百分点，施工和竣工数据 rebound，显示市场触底回升。

细分行业分析

• 制造业投资：2月份当月同比为8.11%，相比1月份上升1.88个百分点；但1-2月利润累计同比-32.60%，显示短期信心待恢复，长期受原材料和消费品制造业影响承压。增长结构上，上游行业改善，中游趋弱，下游复苏滞后。
• 服务业投资：2月份当月同比为9.31%，相比上月上升0.53个百分点。批发零售、金融等行业改善明显，提供增长动能。

报告强调，经济复苏轨道下，投资动能渐进修复；数据来源于腾景全口径数据库，经高频模拟和校正。