20230210-腾景数研-腾景宏观月报_全口径投资_投资增速短期趋缓_基建_制造业未来可期——基于腾景国民经济运行全口径数据_10页_766kb

腾景宏观月报总结

核心内容

本期《腾景宏观月报》聚焦2022年12月全口径投资数据，分析投资增速变化趋势及各行业表现，同时展望2023年投资走势。报告指出，投资增速短期趋缓，但基建和制造业未来增长潜力较大，房地产投资则呈现底部震荡趋势。

主要观点

1. 全口径投资增速短期趋缓

• 12月全口径总投资不变价当月同比为1.46%，较上月下滑1.66个百分点。
• 建安工程增速有所提升，当月同比为5.95%，较上月增长4.17个百分点。
• 设备工器具购置增速为-7.91%，成为投资增速下滑的主要拖累项。
• 无形资产增速为5.43%，较上月增长1.83个百分点。

2. 基建投资增速放缓，但增长动能优化

• 12月基建投资不变价当月同比为4.13%，较上月有所回落。
• 电力、热力的生产和供应业、道路运输业、水利管理业成为主要增长动能。
• “十四五”基建建设进入攻坚阶段，2022年各地重大基建项目为2023年投资提供了充足储备。
• 专项债前置发力和“准财政”政策性金融工具预计将继续支撑基建投资增长。

3. 制造业投资增速趋缓

• 12月制造业投资不变价当月同比为0.14%，较上月下滑6.1个百分点。
• 制造业利润累计同比为-13.40%，仍处于低位。
• 上游原材料制造业投资增长乏力，石油加工、炼焦及核燃料加工业和非金属矿物制品业是主要拖累项。
• 中游装备制造业中，电气机械及器材制造业表现亮眼。
• 下游消费制造业呈缓慢修复态势，农副食品加工业和酒、饮料和精制茶制造业修复速度较快，2023年有望成为拉动制造业投资的重要力量。

4. 房地产投资初现触底迹象

• 12月房地产投资不变价当月同比为-5.64%，首次出现边际回升。
• 房地产开发投资完成额累计同比为-10.00%，降幅逐步收窄。
• 土地购置费累计同比为-48.40%，仍处于深度负增长区间。
• 房屋新开工面积持续下行，施工面积下降趋缓，竣工面积仍偏弱。
• 商品房销售面积累计同比仍在底部震荡，但下行趋势缓解。
• 房屋待售面积增速仍高位运行，房地产整体库存压力较大。

展望2023年投资走势

• 房地产或将逐步进入修复区间，供给端在政策支持下有望率先企稳复苏，但需求端复苏仍需时间。
• 基建投资预计仍将保持高速增长，项目储备充足，资金支持机制完善。
• 制造业投资虽短期趋缓，但消费制造业的修复可能带动整体增长。

关键信息

• 全口径数据是基于动态投入产出矩阵，对官方数据进行深化和扩展，形成更准确、完整的经济指标。
• 高频模拟和AI预测技术被用于提升数据时效性和预测准确性。
• 腾景数研提供超过150个常用指标，覆盖5000多个指标，形成“多维动态均衡矩阵系统（MDEMS）”。
• 报告强调，预测主要关注指标的走向和拐点，而非实际数值。

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注释

• 腾景AI经济预测依托机器学习和深度学习技术，对经济金融指标进行高频模拟和预测，具有较高的实用性和准确性。
• 全口径数据优势包括：补全、补准、补缺、校正、高频、全面，涵盖居民消费、政府消费、固定资本形成等多维度数据。