20260719-太平洋-金融工程点评_权益市场表现较弱_权益基金下跌7.52_18页_1mb

报告摘要

权益市场表现较弱，权益基金下跌 7.52% 总结

核心内容概览

本周权益市场整体表现疲软，A股、港股及美股主要指数均出现不同程度下跌，黄金和商品市场亦表现不佳。同时，基金市场新成立基金数量与规模有所增长，但整体业绩表现不理想，尤其是权益基金与QDII基金跌幅显著。此外，债券市场利率债和信用债走势分化，商品市场原油涨幅较大，但多数商品下跌。

一、大类资产市场概况

（一）权益市场

A股市场：
- 上证指数收盘 3764.15，涨跌幅 -5.81%；
- 深证成指、中小板指数、创业板指、上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、北证50 涨跌幅分别为 -8.90%、-7.27%、-10.78%、-4.33%、-5.26%、-11.64%、-12.57%、-12.27%、-10.98%。
- 从风格来看，大盘价值涨 2.69%，大盘成长跌 -6.27%，中盘价值跌 -4.15%，中盘成长跌 -12.27%，小盘价值跌 -0.60%，小盘成长跌 -13.70%。
- 行业方面，煤炭、食饮涨幅较大（2.79%、2.72%）；电子、军工跌幅较大（-18.84%、-17.15%）。
港股市场：
- 恒生指数收盘 24562.24，涨跌幅 1.60%；
- 恒生中国企业指数涨 1.21%，恒生科技指数跌 -2.09%；
- 从规模来看，恒生大型股涨 1.54%，大中型股涨 0.89%，中型股跌 -2.85%，中小型股跌 -2.84%，小型股跌 -2.79%；
- 行业方面，必要性消费涨 4.55%，工业跌 -3.81%。
美股市场：
- 道琼斯工业指数跌 -0.93%，纳斯达克指数跌 -2.90%，标普500跌 -1.55%；
- 欧元区STOXX50跌 -0.48%，英国富时100涨 0.98%，法国CAC40涨 0.00%，德国DAX跌 -0.94%，日经225跌 -6.44%，韩国KOSPI综合指数跌 -8.77%。

（二）债券市场

利率债：
- 1年期国债收益率 1.14%，涨跌幅 3.44BP；
- 3年期国债收益率 1.29%，涨跌幅 -0.51BP；
- 10年期国债收益率 1.74%，涨跌幅 0.06BP；
- 期限利差（10年-1年）为 59.63BP，本周下行 3.38BP。
信用债：
- 1年期企业债（AAA）利差 37.94BP，本周变动 -2.75BP；
- 1年期城投债利差 37.18BP，本周变动 -3.38BP；
- 信用利差（3年企业债-3年国债）为 30.21BP，本周下行 1.46BP。
美债：
- 10年期美国国债收益率 4.55%，2年期收益率 4.18%；
- 美债期限利差（10年-2年）为 37BP，与上周相比变动 2BP；
- 2、3、5、10年期中美利差分别为 -291.55BP、-292.13BP、-283.34BP、-280.96BP，本周倒挂幅度分别变动 3.30BP、0.49BP、2.30BP、1.06BP。

（三）商品市场

中国商品：
- 原油涨 8.56%，沪金跌 -2.62%，沪铜跌 -0.35%，沪铝涨 0.45%，螺纹钢涨 0.77%，焦煤涨 0.65%，焦炭跌 -2.36%，工业硅跌 -1.17%，碳酸锂跌 -1.22%，生猪跌 -2.78%，谷物跌 -0.90%。
国外商品：
- ICE 布伦特原油涨 17.34%，COMEX 黄金跌 -2.56%，LME 铜涨 0.32%，LME 铝涨 0.72%，CBOT 大豆涨 1.09%。
南华指数：
- 南华综合涨 0.15%，能化涨 2.71%，金属涨 0.04%，工业品涨 1.08%，贵金属跌 -4.51%，农产品跌 -1.67%。

（四）外汇市场

主要货币兑人民币汇率：
- 美元、欧元、加元、瑞郎、英镑、澳元、日元、港元相对人民币升贬值幅度分别为 -0.02%、0.10%、0.97%、0.02%、0.19%、0.44%、-0.42%、-0.02%。
- 美元指数维持在 100.76，COMEX 黄金价格跌至 4023 美元/盎司，周跌幅为 -2.56%。

二、基金市场概况

（一）新成立基金

本周共 25 只基金成立，其中 15 只为权益基金，4 只为固收+基金，6 只为 FOF 基金。
规模较大的基金有：
- 富国鸿利增强A（26.15亿元）；
- 摩根安怡回报A（21.42亿元）。

（二）数量与规模

截至 2026 年 7 月 17 日，全国开放式公募基金共计 14296 只，总规模 37.81 万亿。
各类基金数量与规模：
- 权益基金：7790 只，规模 8.59 万亿（占比 54.49%）；
- 股债平衡基金：156 只，规模 0.07 万亿；
- 固收+基金：2154 只，规模 3.45 万亿；
- 固收基金：3198 只，规模 23.81 万亿（占比 62.96%）；
- FOF 基金：628 只，规模 0.38 万亿；
- 商品型基金：35 只，规模 0.54 万亿；
- QDII 基金：335 只，规模 0.97 万亿。

（三）业绩表现

权益基金：本周涨跌幅 -7.52%；
QDII 基金：本周涨跌幅 -1.40%；
黄金基金：沪金、COMEX 黄金、南华贵金属指数分别跌 -2.62%、-2.56%、-4.51%；
商品基金：本周跌 -2.24%。

三、关键信息总结

权益市场整体下跌：A股、港股及美股主要指数均下跌，跌幅在 1% 至 10% 之间。
行业分化明显：煤炭、食饮涨幅较大，电子、军工跌幅显著。
债券市场波动：利率债上涨，信用债表现分化，中美利差持续倒挂。
商品市场涨跌不一：原油涨幅显著，黄金、贵金属下跌。
外汇市场波动较小：美元相对人民币贬值，其他货币升值或贬值幅度有限。
基金市场整体承压：权益基金及 QDII 基金跌幅较大，商品基金下跌，固收基金表现稳定。
新成立基金规模增长：权益基金和固收基金占据主导地位。

四、风险提示

基金过去业绩不代表未来收益；
大类基金业绩表现并不能代表具体基金类别的业绩表现；
基金组合业绩是基于历史数据回测，并不能完全代表未来；
国内外经济恢复存在不确定性。

五、投资评级说明

行业评级：
- 看好：行业回报高于沪深300 指数 5% 以上；
- 中性：行业回报介于沪深300 指数 -5% 与 5% 之间；
- 看淡：行业回报低于沪深300 指数 5% 以下。
公司评级：
- 买入：个股相对沪深300 指数涨幅在 15% 以上；
- 增持：个股相对沪深300 指数涨幅介于 5% 与 15% 之间；
- 持有：个股相对沪深300 指数涨幅介于 -5% 与 5% 之间；
- 减持：个股相对沪深300 指数涨幅介于 -5% 与 -15% 之间；
- 卖出：个股相对沪深300 指数涨幅低于 -15%。

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