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贵金属早报-2022年3月14日总结

一、核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期等内容，旨在为投资者提供当日市场走势的参考。

二、黄金市场分析

1. 基本面

• 俄乌冲突持续，避险情绪支撑金价
• 美国三大股指下跌，欧股上涨，美元指数小幅回升
• 俄罗斯黄金被伦敦市场暂停认证，影响供应
• COMEX黄金期货下跌0.4%，报1992.3美元/盎司

2. 技术面

• 20日均线向上，K线位于均线上方
• 期货与现货价差为-1.56，现货贴水期货

3. 持仓数据

• 黄金期货仓单维持不变，为3363千克
• 主力净持仓多，多头增加

4. 操作建议

• 沪金2206：406做空，408止损
• 预期金价将小幅回升，但受紧缩预期压制，下行压力仍存

5. 利多因素

• 地缘政治摩擦持续，避险情绪支撑
• 冲突后经济受阻，紧缩进程有担忧
• 伦敦市场暂停俄罗斯黄金认证，供应紧张

6. 利空因素

• 避险情绪回落，金价将快速回落
• 各国央行紧缩进程难以放缓，压制金价
• 有色金属回落，风险偏好回升，支撑消散

7. 市场逻辑

• 对俄制裁维持避险需求，支撑金价
• 紧缩进程仍是金价回落的主要逻辑
• 地缘政治影响超预期或导致金价波动

三、白银市场分析

1. 基本面

• 俄乌冲突影响避险情绪，打压银价
• 美国三大股指下跌，欧股上涨，美元指数小幅回升
• COMEX白银期货下跌0.14%，报26.22美元/盎司

2. 技术面

• 20日均线向上，K线位于均线上方
• 期货与现货价差为-11，现货贴水期货

3. 持仓数据

• 白银期货仓单环比减少16445千克，为2275657千克
• 主力净持仓空，空头减少

4. 操作建议

• 沪银2206：5150做空，5200止损
• 预期银价将跟随金价小幅回升，但受紧缩预期压制，或继续回落

5. 利多因素

• 地缘政治摩擦持续，避险情绪支撑
• 供应紧张担忧升温，高通胀支撑银价
• 风险偏好改善，提供部分支撑

6. 利空因素

• 避险情绪回落，银价将快速下跌
• 紧缩预期升温，压制银价
• 有色金属回落，风险偏好回升，支撑消散

7. 市场逻辑

• 对俄制裁维持避险需求，支撑银价
• 紧缩进程仍是银价回落的主要逻辑
• 地缘政治影响超预期或导致银价波动

四、关键数据一览

五、今日关注事项

• 22:00 欧元区财长会议：可能影响欧元区政策走向，进而影响贵金属市场
• 新冠疫苗完全接种率：反映疫情控制情况，影响市场风险偏好
• 美债十年期收益率：反映市场对紧缩政策的预期，对贵金属价格有重要影响

六、持仓变化

• 沪金：净多持仓，但净多明显回落，多空持仓均减少
• 沪银：净多持仓，净持仓小幅回落，多空持仓均减少
• SPDR黄金ETF：持仓数据反映市场对黄金的配置变化
• 白银ETF：持仓数据反映市场对白银的配置变化

七、结论

整体来看，黄金与白银市场均受到俄乌冲突及地缘政治因素的影响，避险情绪支撑价格小幅回升。然而，紧缩预期仍是压制贵金属价格的主要因素，短期市场可能面临下行压力。投资者需密切关注地缘政治动态及政策变化，合理控制仓位，防范市场波动风险。