2022-09-28-联合资信-建筑施工行业2022年二季度观察报告_基建投资持续发力和融资环境改善_建筑施工行业流动性压力有所缓解_16页_1mb

建筑施工行业在2022年上半年总体维持中低速增长态势。行业新签合同额虽保持正增长，但增速同比下降，行业集中度进一步提升。下游需求中，基建投资作为“稳增长”的重要抓手，支撑了较高的投资增速；而房地产开发投资继续下降，拿地面积和销售数据疲软，对行业形成拖累。

企业层面，2022年二季度财务表现环比改善，营业收入和利润总额中位数环比增长，同比降幅收窄；主要由于原材料价格回落，利润率有所回升。整体流动性状况好转，但不同所有制企业分化明显，中央和地方国有企业盈利能力较强，民营企业面临更大压力。

债券市场方面，二季度发债数量和金额环比下降，但同比略有增长；高等级主体主导市场，中央企业发债规模最大。发债利率整体呈下降趋势，信用等级与风险水平呈负相关。

总体而言，行业预计维持中低速增长，基建投资将成为主要驱动力，集中度将持续提升，偿债风险需警惕。