> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【冠通期货研究报告】 # 焦煤春节假期持仓报告：关注上下游复产进程 发布日期：2026年2月12日 # 【行情分析】 年前焦煤进入弱势震荡区间，基本面呈现供需双减格局，节前难有趋势性行情，随着假期的临近，矿山多发减产停产，截至目前，矿山开工将至 $81.39\%$ ，且假期期间，蒙煤通关受限，国内焦煤供应收缩，节前印尼暂停出口的传闻引爆市场，但目前来看，印尼立即暂停出口的消息存在较大的不确定性，后续国内供应还需等待节后矿山复产的节奏。下游需求端处于季节性淡季，钢厂焦企维持低位库存刚需补库的状况维持生产节奏，冬储备货同样接近尾声，节前焦企提涨一轮已落地，焦企利润修复，警惕节后需求复苏不及预期后，是否有提降概率，目前焦煤维持宽松格局，节后钢厂的复产节奏及矿山复产进程或影响焦煤价格走势，假期内外盘消息扰动易造成节后开盘的大幅波动，建议空仓观望为主。 # 【现货数据】 现货方面：山西市场（介休）主流价格报价1270元/吨，较上个交易日持平，蒙5#主焦原煤自提价1018元/吨，较上个交易日+8元/吨。 基差方面：主力合约期货收盘价1120元/吨，山西介休基差150元/吨，较上个交易日 $+3.5$ 元/吨。 数据来源：钢联数据、冠通研究咨询部 # 【基本面跟踪】 供应数据：2月6日-2月13日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率 $81.39\%$ ，环比-5.28个百分点；精焦煤日均产量74.26万吨，环比-1.19万吨。 数据来源：钢联数据、冠通研究咨询部 需求数据：1月30日-2月6日当周，下游独立焦企日均产量63.14万吨，环比 $+0.3$ 万吨；247家钢厂焦炭日均产量47.24万吨，环比 $+0.23$ 万吨。247家钢厂日均铁水产量228.58万吨，环比 $+0.6$ 万吨。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 独立焦企+钢厂焦炭产量（万吨） 247家钢厂日均铁水产量（万吨） 数据来源：钢联数据、冠通研究咨询部 冠通期货 研究咨询部 王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于隆众咨询、WIND、金十期货网站等。 # 本报告发布机构 ——冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） # 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。