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生猪期货早报总结（2026-04-24）

核心内容

本报告对生猪期货市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，生猪市场呈现供需双增、需求预期改善、价格短期震荡的格局。

主要观点

1. 市场预期

• 短期走势：预计本周生猪价格将低位反弹，随后进入区间震荡。
• 中期走势：供需从低位回升，价格有望维持震荡。
• 主要逻辑：市场关注生猪出栏情况和鲜肉需求变化。

2. 基本面分析

• 供应端：

  • 生猪存栏量环比减少 $0.8%$，同比增加 $0.5%$。
  • 能繁母猪存栏环比减少 $0.5%$，同比减少 $2.9%$。
  • 生猪出栏量环比增加，预计供给增加。
  • 供应端整体偏空，但猪价有望因需求回升而探底回升。

• 需求端：

  • 猪肉消费低位有所回升，五一假期临近，消费预期改善。
  • 现货价格短期偏弱，但中期或维持震荡。

3. 基差与价差

• 基差：现货全国均价为9750元/吨，2607合约基差为-1710元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 价差：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场预期变化，需关注价差波动。

4. 期货与现货价格

• 生猪期货：近月2605合约价格为9515元/吨，主力2607合约价格为11125元/吨。
• 外三元生猪现货：全国均价为9.75元/公斤，山东、江苏、湖南、广东均价分别为10.63元/公斤、10.56元/公斤、9.19元/公斤、9.47元/公斤。

关键信息

1. 存栏与出栏

• 截至3月31日，生猪存栏量为40850万头，环比减少 $5.9%$，同比减少 $5.2%$。
• 月度生猪出栏量走势显示出栏量有所增加，预计供给端压力增大。

2. 利多与利空因素

• 利多：
  • 生猪供应处于春节后淡季。
  • 猪粮比回落至历史低位区间。
• 利空：
  • 生猪需求仍处于春节后淡季。
  • 生猪存栏同比减少低于预期。

3. 风险提示

• 下行风险：
  • 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期可能承压猪价。
  • 猪肉消费信心不足，需求不旺。

期货与现货价格汇总

未来关注点

• 生猪出栏节奏变化。
• 五一假期前后消费改善情况。
• 期货盘面底部动态变化。
• 供应和需求的进一步变化。

结论

综合来看，生猪市场短期价格或进入探底回升阶段，中期维持区间震荡。投资者应关注供需变化、基差波动及市场预期，合理控制仓位，把握震荡行情中的交易机会。