> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-04-24） ## 核心内容 本报告对生猪期货市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，生猪市场呈现供需双增、需求预期改善、价格短期震荡的格局。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场预期 - **短期走势**：预计本周生猪价格将低位反弹，随后进入区间震荡。 - **中期走势**：供需从低位回升，价格有望维持震荡。 - **主要逻辑**：市场关注生猪出栏情况和鲜肉需求变化。 ### 2. 基本面分析 - **供应端**： - 生猪存栏量环比减少 $0.8\%$，同比增加 $0.5\%$。 - 能繁母猪存栏环比减少 $0.5\%$，同比减少 $2.9\%$。 - 生猪出栏量环比增加，预计供给增加。 - 供应端整体偏空，但猪价有望因需求回升而探底回升。 - **需求端**： - 猪肉消费低位有所回升，五一假期临近，消费预期改善。 - 现货价格短期偏弱，但中期或维持震荡。 ### 3. 基差与价差 - **基差**：现货全国均价为9750元/吨，2607合约基差为-1710元/吨，现货贴水期货，偏空。 - **价差**：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场预期变化，需关注价差波动。 ### 4. 期货与现货价格 - **生猪期货**：近月2605合约价格为9515元/吨，主力2607合约价格为11125元/吨。 - **外三元生猪现货**：全国均价为9.75元/公斤，山东、江苏、湖南、广东均价分别为10.63元/公斤、10.56元/公斤、9.19元/公斤、9.47元/公斤。 --- ## 关键信息 ### 1. 存栏与出栏 - 截至3月31日，生猪存栏量为40850万头，环比减少 $5.9\%$，同比减少 $5.2\%$。 - 月度生猪出栏量走势显示出栏量有所增加，预计供给端压力增大。 ### 2. 利多与利空因素 - **利多**： - 生猪供应处于春节后淡季。 - 猪粮比回落至历史低位区间。 - **利空**： - 生猪需求仍处于春节后淡季。 - 生猪存栏同比减少低于预期。 ### 3. 风险提示 - **下行风险**： - 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期可能承压猪价。 - 猪肉消费信心不足，需求不旺。 --- ## 期货与现货价格汇总 | 日期 | 近月2605 | 主力2607 | 生猪期货仓单 | 外三元现货价格（元/公斤） | |------------|----------|----------|--------------|-----------------------------| | 4月16日 | 9515 | 11125 | 1250 (+25) | 8.9 | | 4月17日 | 9815 | 11280 | 1210 (-40) | 9.17 | | 4月20日 | 9685 | 11275 | 1250 (+40) | 9.7 | | 4月21日 | 9495 | 11115 | 1325 (+75) | 9.64 | | 4月22日 | 9690 | 11410 | 1325 (0) | 9.54 | | 4月23日 | 9750 | 11460 | 1435 (+110) | 9.75 | --- ## 未来关注点 - 生猪出栏节奏变化。 - 五一假期前后消费改善情况。 - 期货盘面底部动态变化。 - 供应和需求的进一步变化。 --- ## 结论 综合来看，生猪市场短期价格或进入探底回升阶段，中期维持区间震荡。投资者应关注供需变化、基差波动及市场预期，合理控制仓位，把握震荡行情中的交易机会。