20240927-冠通期货-预计焦煤震荡盘整_国庆假期建议空仓过节_3页_304kb

报告摘要：焦煤震荡盘整，国庆假期交易策略建议

一、宏观背景

央行下调存款准备金率0.5个百分点，提供长期流动性约1万亿元。全球降息周期下，国内政策利好提振市场情绪，推动黑色系商品反弹回暖。

二、焦煤供需分析

（1）供应端

• 国内煤矿生产稳定，炼焦煤矿山开工率环比上升
• 2024年1-8月炼焦煤进口同比增加21%，但蒙煤后续增速或放缓，供应收紧预期初现

（2）需求端

• 焦炭第二轮涨价落地，吨焦利润恢复
• 高炉开工率和铁水产量持续增长，钢厂利润修复加速
• 终端地产需求仍偏弱，供需修复存在不确定性

三、市场预判

前期宏观情绪与节前补库预期推动双焦产业链边际改善，短期维持震荡走势。需等待地产需求数据验证中期趋势转向。

四、风险提示

1. 宏观政策持续性存在变数
2. 地产链拖累可能影响需求恢复节奏
3. 国庆假期前资金管理需谨慎