> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：焦煤五一假期持仓分析 ## 核心内容 本报告发布于2026年4月29日，主要分析五一假期前焦煤市场的基本面及持仓情况，提出节前操作建议。 ## 市场行情分析 - **价格走势**：蒙5#主焦精煤自提价为1269元/吨，较上个交易日持平；介休现货价报1370元/吨，同样持平。 - **期货表现**：主力合约期货收盘价为1273.5元/吨，山西介休基差为96.5元/吨，较上个交易日下降7元/吨。 - **市场情绪**：当前行情难有大涨空间，建议投资者谨慎操作，空仓过节为宜。 ## 基本面跟踪 ### 供应端 - **矿山开工率**：4月18日-4月24日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率为93.58%，环比增长1.89个百分点。 - **精煤产量**：精焦煤日均产量为80.41万吨，环比增加1.47万吨。 - **库存情况**：矿山库存累库7.5万吨，显示供应端压力较大。 ### 需求端 - **焦企产量**：独立焦企日均产量为64.99万吨，环比增加0.28万吨。 - **钢厂产量**： - 焦炭日均产量为47.54万吨，环比增加0.22万吨。 - 铁水日均产量为239.32万吨，环比减少0.18万吨。 - **库存压力**：焦企和钢厂库存均处于高位，焦炭库存同比去年偏高，需求弹性相对较强，但终端去化不畅，以刚需拿货为主。 ### 需求趋势 - 焦煤焦炭需求呈现下降趋势，钢厂开工见顶，导致整体需求疲软。 - 虽经历二轮提涨，但钢厂盈利率变化不大，提涨对市场影响有限。 - 焦炭三轮提涨或有落地可能，但对价格的提振作用仍需观察。 ## 现货与期货数据来源 - **现货数据**：来自隆众咨询、WIND、金十期货网站等。 - **期货数据**：来自钢联数据、冠通研究咨询部。 ## 操作建议 - 五一假期前，焦煤市场基本面偏弱，供需关系不支持价格大幅上涨。 - 库存压力较大，终端需求疲软，市场整体呈现震荡偏弱格局。 - 建议投资者保持空仓，谨慎操作，避免在节前参与多头头寸。 ## 附图说明 - 图1：蒙煤进口数量及库存趋势图 - 图2：国内矿山开工率与精煤产量变化图 - 图3：独立焦企+钢厂焦炭产量变化图 - 图4：247家钢厂日均铁水产量变化图 ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司 - 已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格 ## 免责声明 - 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 投资有风险，入市需谨慎。 ```