2017-滑雪行业：借冬奥东风，迎发展契机_22页-2mb

滑雪行业研究报告总结

核心内容

滑雪行业正处于快速发展阶段，市场空间广阔，预计到2025年将步入成熟期，市场规模有望达到1000亿元。行业增长主要得益于消费能力提升、政策支持以及冬奥会申办带来的发展机遇。

主要观点

• 行业成长性：滑雪场数量和滑雪人数保持高速增长，预计到2025年滑雪场数量将突破500家，滑雪人数达2900万，滑雪人次达7200万。
• 市场潜力：滑雪行业仍处于发展初期，滑雪装备市场和滑雪场运营收入均存在巨大增长空间，其中滑雪装备市场空间达530亿元，滑雪场运营收入有望从80亿元增长至400亿元。
• 政策与冬奥会驱动：国务院出台的体育产业政策和冬奥会申办为滑雪行业提供了强有力的政策支持和市场催化，有助于提升行业增速。
• 基础设施与装备提升：滑雪场基础设施仍有较大改善空间，滑雪装备市场将因滑雪人数增长和自带装备比例提升而受益。

关键信息

滑雪行业概况

• 滑雪场数量：1996年不足10家，2000年达150家，截至目前已有近300家，预计未来仍有翻倍空间。
• 滑雪场分布：主要集中在东北、新疆、河北、北京等地，东部沿海地区通过人造雪技术推动滑雪运动普及。
• 滑雪人数与转化率：当前滑雪人数约500万，滑雪转化率仅为0.4%，远低于发达国家，市场潜力巨大。
• 滑雪场基建：我国滑雪场雪道里程普遍较短，雪道质量不高，与欧美国家差距明显。

行业发展驱动力

• 收入水平提升：人均GDP增长带动滑雪消费能力提升，2014年我国人均GDP为7485美元，距离10000美元瓶颈期尚有距离。
• 滑雪热衷度提升：目前滑雪参与者中，80%为初级滑雪者，真正热衷滑雪的人群比例不足5%，仍有较大提升空间。
• 政策支持：国务院出台《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，推动冰雪运动发展，滑雪行业受益。
• 冬奥会申办：冬奥会申办将促进滑雪文化普及，带动滑雪基础设施建设，提升滑雪行业整体发展水平。

市场空间分析

• 滑雪装备市场：市场规模预计达530亿元，当前市场尚有近20倍成长空间。装备包括服装、器械和配件，预计滑雪服装市场空间达464亿元，滑雪器械市场空间达70亿元。
• 滑雪场运营收入：当前滑雪场运营收入约67亿元，预计成熟后将达396亿元，成长空间达6倍。

投资机会

• 探路者（300005.SZ）：作为国内最大的户外用品企业，有望受益滑雪装备市场扩容，公司布局“户外用品+旅行服务+大体育”生态圈。
• 国旅联合（600358.SH）：新设体育子公司并签订冬运开发协议，具备冬奥会门票运营经验，未来有望复制冬运经验至冬奥会。
• 中体产业（600158.SH）：体育总局旗下唯一上市平台，具备冬奥会门票运营经验，有望成为体育产业整合龙头。

风险提示

• 体育改革进度不达预期：体育产业改革可能影响行业增长速度。
• 冬奥申办失败：冬奥会申办结果将直接影响滑雪行业的发展前景。

图表目录

• 图表1：滑雪场数量高速增长
• 图表2：中国滑雪场分布情况
• 图表3：各省份滑雪场数量统计
• 图表4：美国滑雪历年发展数据
• 图表5：美国历年在营滑雪场数量
• 图表6：2003-2012年我国滑雪人次及增速
• 图表7：全球主要滑雪国家滑雪人数（人次）比较
• 图表8：我国滑雪人数及人次测算
• 图表9：世界各国滑雪场开发情况
• 图表10：我国主要滑雪场开发情况
• 图表11：国内外知名滑雪场
• 图表12：国内外知名滑雪装备品牌
• 图表13：2014年我国人均GDP达7485美元
• 图表14：我国城镇居民可支配收入日益提高
• 图表15：我国滑雪参与者热衷程度分析
• 图表16：美国滑雪参与者热衷程度分析
• 图表17：冬奥申办带动华北地区3亿人冰雪运动发展
• 图表18：韩国户外用品产业规模发展情况
• 图表19：个人滑雪装备类别
• 图表20：我国滑雪服装空间
• 图表21：我国滑雪器械空间
• 图表22：我国各大滑雪场的收费情况
• 图表23：滑雪场运营收入测算
• 图表24：国旅联合约定四方合作运营冬运会

投资评级

• 股票投资评级：包括强烈推荐、推荐、谨慎推荐、观望、卖出。
• 行业投资评级：包括优异、中性、落后、关注。

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