20241205-东兴证券-首席周观点_2024年第49周_17页_1mb

报告摘要

好的，这是根据您提供的报告内容进行的中文总结：

东兴证券研究报告摘要

本周报告涵盖多个行业和公司，主要观点如下：

赤峰黄金 (600988.SH): 三季度报告发布，营收和利润增长显著（营收+2293%，净利润+11259%）。降本增效措施有效，海外销售费用控制改善，国内矿山成本因品位下降有所上升，但整体盈利能力大幅升。矿产金产量CAGR 20.8%。预计黄金价格趋势性上涨，公司受益于产量和成本控制，维持“推荐”评级，预测2024-2026年EPS 1.02元、1.26元、1.46元。
电子行业：智驾芯片: SoC芯片是未来趋势，但面临制造、封装挑战。市场空间广阔（2023年车规级SoC中国267亿，预计2028年达1020亿），国产化率有待提升。推荐标的：地平线机器人-W、黑芝麻智能、德赛西威、四维图新、国芯科技、联迪信息、汉鑫科技、万集科技、永新光学等。
食品饮料行业：白酒: 茅台、五粮液宣布大比例分红（五粮液中期分红占利润超100亿，“每10股2.576元”），提振市场信心，显示龙头企业重视股东回报。建议关注贵州茅台，布局春节旺季。
机械行业：机床: 产量降幅收窄，景气度回升（尤其金属成形机床产量+63%）。老旧机床更新需求（超10年占比超60%，更新空间大）支撑行业，2024年开始有望迎来拐点。工业母机对人形机器人量产降本至关重要，推荐：科德数控、海天精工、纽威数控、华中数控、宁波精达、宇环数控等。
建材行业：央企建筑龙头: 建筑业新签订单降幅虽大（前三季度-4.74%），但中央企业龙头订单增速优于整体（净下滑1.61个百分点）。龙头集中度持续提升（前三季度央企合计新签占建筑业42.87%），海外优质订单获取能力强。推荐：中国交建，关注中国建筑、中国化学、中国能建、中国电建等。
非银行业：券商/保险: 行业利好政策（“新国九条”、地产业政策）效果逐步显现，资本市场回暖预期增强。证券行业估值低位，鼓励创新与并购。保险行业盈利有望修复，储蓄型险种需求上升，风险仍受监管政策影响。请持续关注非银板块。
汽车行业：川环科技: 液冷管路应用于热管理系统和储能/数据中心散热，是未来的增长点。公司技术、成本控制能力强，客户优势明显，积极拓展新市场。盈利预测2024-2026年营收CAGR 36.6%，归母净利润增长更快，首次覆盖“推荐”。